W tym tygodniu w krypto – ETF na Solanę, wzrost Aave & Sui, duże wieści o Ripple i stablecoinach i wiele więcej

W tym tygodniu jest tyle do omówienia. Chodź ze mną.

Grayscale planuje uruchomić ETF na Solanę, Ripple przejmuje brokera prime Hidden Road za 1,25 mld USD, a dzienna liczba aktywnych adresów w Sui przekracza 2 miliony. dApps w Ethereum generują 1 mld USD opłat, a podaż stablecoinów osiąga w kwietniu 233 mld USD, podczas gdy Tether podobno planuje uruchomić nowy stablecoin.

Przejdźmy do rzeczy:

Grayscale składa do SEC wniosek o ETF na Solanę

W piątek Grayscale złożyło do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dokument rejestracyjny dla swojego Grayscale Solana Trust (GSOL). Dąży do przekształcenia produktu w fundusz ETF (exchange-traded fund).

Zarządzający aktywami kryptowalutowymi starają się oferować dodatkowe produkty, które pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na altcoiny za pomocą rachunku maklerskiego. Jest to zgodne z ich podejściem do funduszy ETF na Bitcoina i Ethereum, które SEC zatwierdziła w zeszłym roku.

Analitycy są optymistyczni, że Solana uzyska zielone światło regulacyjne. Wskazują na bardziej przyjazne kryptowalutom kierownictwo SEC i rozwijający się rynek kontraktów futures na Solanę w USA. 

Co istotne, Grayscale Solana Trust, jeśli zostanie przekształcony w ETF, nie będzie według dokumentu rejestracyjnego uczestniczył w stakingu posiadanych środków. W dokumencie napisano:

„Nie zostaną podjęte żadne działania, w wyniku których jakakolwiek część SOL należącego do Trustu zostanie objęta walidacją proof-of-stake Solany lub zostanie wykorzystana do zdobywania dodatkowych SOL.”

Wniosek Grayscale pojawił się dzień po tym, jak SEC potwierdziła przyjęcie wniosku Fidelity o ETF na Solanę, jednego z wielu wniosków dotyczących kryptowalut oczekujących na rozpatrzenie przez regulatora.

Dzienna liczba aktywnych adresów w Sui przekracza 2 miliony 

W ostatnich tygodniach dzienna liczba aktywnych adresów w sieci Sui wzrosła z 1,38 mln do ogromnych 2,46 mln. W chwili pisania wyprzedziła TRON, stając się trzecim co do wielkości blockchainem pod względem dziennych aktywnych adresów.

To godne uwagi, ponieważ TRON tradycyjnie odgrywał dużą rolę w dziennej aktywności, głównie dzięki popularności na rynkach rozwijających się i wykorzystaniu w transakcjach stablecoinów.

Szybka adopcja Sui wskazuje jednak, że użytkownicy coraz częściej przenoszą się na platformy oferujące szybkość i elastyczność dla deweloperów.

Co stoi za wzrostem SUI?

Jedną z głównych zalet Sui jest jego technologia. Zbudowane w języku programowania Move, opracowanym zwykle przez Facebooka dla jego projektu Diem, Sui oferuje deweloperom bezpieczną i zoptymalizowaną pod kątem wydajności podstawę.

Pomogło to wspierać szereg zdecentralizowanych aplikacji (dApps) i usług, przyczyniając się do niedawnego wzrostu aktywności. 

Po drugie, Sui oferuje ultraszybkie transakcje, z teoretycznymi limitami skaczącymi do 297 000 transakcji na sekundę (TPS). Oznacza to płynne doświadczenie użytkownika w rzeczywistych scenariuszach. Dlatego niezależnie od zastosowania, gier, finansów czy NFT, użytkownicy uznają infrastrukturę Sui za bardziej atrakcyjną dla interakcji o dużym wolumenie i niskich opóźnieniach.

Po trzecie, rosnące wsparcie Sui dla funkcji cross-chain. W ciągu ostatnich trzech miesięcy Sui odnotowało napływ prawie 1 mld USD środków cross-chain do swojego ekosystemu. 

Ponadto ekosystem DeFi Sui również się rozwija. Całkowita wartość zablokowana (TVL) w protokołach DeFi Sui osiągnęła niedawno prawie 2,3 mld USD, w porównaniu z poniżej 400 mln USD w sierpniu. Oznacza to ponad 5-krotny wzrost w niecałe sześć miesięcy, co czyni Sui znaczącym graczem w ekosystemie DeFi.

Co najważniejsze, Sui notuje średnio ponad 200 000 nowych portfeli dziennie, ze szczytami ponad 400 000. Ten napływ nowych użytkowników dodatkowo umacnia pozycję Sui jako wschodzącej gwiazdy w świecie blockchain.

Ogólnie awans Sui do pierwszej trójki to nie tylko osobisty sukces tej sieci. To silny sygnał, że przestrzeń blockchain jest nadal bardzo dynamiczna. Nowsze platformy, takie jak Sui, będą nadal wprowadzać innowacje i przyciągać użytkowników dzięki szybkości, wsparciu dla deweloperów i zaufaniu użytkowników. 

W związku z tym starsze sieci muszą się dostosować, w przeciwnym razie ryzykują pozostanie w tyle.

Ripple przejmuje brokera prime Hidden Road za 1,25 mld USD 

Ripple zgodziło się przejąć firmę prime brokerage Hidden Road za 1,25 mld USD, rozszerzając swój zasięg na finanse instytucjonalne i pozycjonując się w centrum infrastruktury międzyrynkowej.

Ten blockchain wkracza na nieznany teren, łącząc klasyczne praktyki finansowe ze strategiami dotyczącymi aktywów cyfrowych i tworząc nowe ścieżki dla efektywnych usług finansowych.

Ripple ogłosiło przejęcie w mediach społecznościowych, stając się pierwszą firmą kryptowalutową, która posiada i prowadzi globalnego wieloaktywowego brokera prime.

Hidden Road świadczy ponad 300 klientom instytucjonalnym usługi takie jak prime brokerage, rozliczenia i finansowanie na rynkach walutowych, aktywów cyfrowych, instrumentów pochodnych, swapów i instrumentów o stałym dochodzie.

Wsparcie Ripple ma pomóc Hidden Road w rozwoju działalności i obecności na świecie. Ripple potwierdziło plany inwestycji kapitału w rozszerzenie usług Hidden Road i ulepszenie jego oferty prime brokerage.

Brad Garlinghouse, dyrektor generalny Ripple, powiedział:

„Jesteśmy w punkcie zwrotnym dla kolejnej fazy adopcji aktywów cyfrowych. Wraz z pojawiającą się jasnością regulacyjną w USA i dojrzewającą infrastrukturą rynku przyspieszamy nasze dążenie do przekształcenia finansów.”

Ponadto Ripple planuje zintegrować swój stablecoin RLUSD z systemem zabezpieczeń Hidden Road. RLUSD stanie się pierwszym stablecoinem wykorzystywanym do cross-marginingu między rynkami cyfrowymi i tradycyjnymi – co może wzmocnić jego adopcję jako aktywa zabezpieczającego powiązanego z USD dla instytucji.

Hidden Road przeniesie też swoje operacje posttransakcyjne do XRP Ledger (XRPL), aby poprawić wydajność.

Marc Asch, dyrektor generalny Hidden Road, zauważył:

„Dzięki nowym zasobom i kapitałowi ryzyka odblokujemy ogromny wzrost, rozszerzając moce, produkty i zasięg w różnych klasach aktywów. Infrastruktura Ripple i podejście stawiające na zgodność idealnie pasują do naszej misji.”

dApps w Ethereum generują 1 mld USD opłat 

dApps w Ethereum wygenerowały w pierwszym kwartale 2025 roku ogromne 1,01 mld USD opłat aplikacyjnych, co sygnalizuje siłę ekosystemu tej sieci blockchain.

Ethereum pozostaje też bastionem użycia stablecoinów. 

Prowadzi z wynikiem 53,39%, a za nim plasuje się Tron (TRON) z 28,55%, podczas gdy Solana (SOL), Binance Smart Chain (BSC), Base (B3) i Arbitrum (ARB) dzielą pozostałe fragmenty.

Odsetki od pożyczek w Aave przekraczają 1 mld USD 

Znaczącym kamieniem milowym dla sieci AAVE są skumulowane odsetki płacone przez pożyczkobiorców, które niedawno osiągnęły nowy rekord. Dane Token Terminal pokazały, że pożyczkobiorcy AAVE wydali w Ethereum ponad 1 mld USD na odsetki.

Ten wzrost odsetek jest oznaką rosnącego wolumenu, popytu użytkowników, wykorzystania protokołu i, co najważniejsze, wzrostu dojrzałości DeFi.

Co to oznacza dla sieci?

Po pierwsze, wzrost oznacza, że AAVE cieszy się ogromnym zaufaniem, głównie do smart kontraktów i płynności sieci. Gdy odsetki rosną tak jak teraz, oznacza to, że AAVE odnotowuje bardzo wysoką aktywność w swoich pulach. Oznacza to, że dostawcy płynności AAVE zarabiają znaczne zyski i zachęcają do kolejnych depozytów.

Po drugie, wzrost zapłaconych opłat jest kluczowy dla przychodów i trwałości AAVE. AAVE zarabia znaczną część przychodów z odsetek, co oznacza, że sieć generuje znaczne przychody. Wspiera to trwały rozwój protokołu i dodaje wartości tokenowi.

Co istotne, rosnące zaufanie użytkowników i dostawców płynności daje im więcej przestrzeni do wzrostu, co czyni protokół AAVE bardziej atrakcyjnym dla inwestorów.

Choć protokół AAVE odnotowuje wzrost popytu i użycia, nie znalazło to jeszcze odzwierciedlenia na wykresach cen.

Podaż stablecoinów osiąga w kwietniu 233 mld USD 

Sektor stablecoinów odnotował rekordowy wzrost w pierwszym kwartale 2025 roku. Według danych IntoTheBlock łączna podaż stablecoinów osiągnęła 220 mld USD do kwietnia 2025 roku, a następnie wzrosła do 233,47 mld USD w pierwszym tygodniu kwietnia.

Oznacza to trzy rzeczy: rosnącą adopcję instytucjonalną, zwiększony popyt na płynność on-chain oraz centralizację siły rynkowej między dwoma dominującymi emitentami – Tether (USDT) i USD Coin (USDC).

USDT ma wiodącą kapitalizację rynkową 144 mld USD, co odpowiada 63% podaży stablecoinów. USDC, choć w tyle, odzyskał impet z kapitalizacją rynkową 59 mld USD i 27% udziałem.

Te dwa kontrolują ponad 90% rynku stablecoinów, zostawiając niewiele miejsca dla konkurencji i wskazując na scentralizowaną dynamikę władzy. 

Niedawno Circle złożyło wniosek o wejście na giełdę w Nowym Jorku (NYSE) pod symbolem „CRCL”. Dzięki wsparciu JPMorgan i Citigroup Circle celuje w IPO o wartości 5 mld USD, mimo że jego zysk netto spadł o 42%, z 268 mln USD do 156 mln USD.

Nawet w tym przypadku nie jest to zbieg okoliczności, ponieważ rynek stablecoinów zapewnia dochodowe tło dla takiego ruchu, co może ożywić zainteresowanie instytucji na dużą skalę. Rynek stablecoinów wzrósł z 206 mld USD w styczniu do 225,8 mld USD w kwietniu, co oznacza wzrost o 9,61% w trzy miesiące. 

Mimo to ten impet nie jest powszechny.

DAI, FRAX i TUSD odnotowały powolny wzrost, utrzymując poniżej 10% udziału w rynku, co jest wyraźnym sygnałem słabej trakcji.

W lutym 2025 roku odnotowano szczytowe napływy i odpływy odpowiednio na poziomie 106,57 mld USD i 106,01 mld USD. Jednak w marcu sytuacja się odwróciła: odpływy netto sięgnęły -2,9 mld USD, co jest największym kwartalnym spadkiem. 

Kwiecień przyniósł gwałtowne ochłodzenie, a napływy i odpływy spadły o ponad 80% w stosunku do poziomów z marca. Ponadto 31 marca odnotowano największy jednodniowy odpływ – ogromne 1,54 mld USD, po ogromnym napływie 1,39 mld USD 3 lutego.

Jakie są więc tego konsekwencje?

Z jednej strony podaż stablecoinów rośnie, a odbicie USDC – w połączeniu z wiadomościami o IPO – odnawia optymizm instytucji. Z drugiej strony słabnące przepływy na giełdach mogą wskazywać na zmęczenie rynku, realizację zysków lub zwrot ku strategiom długoterminowego trzymania. 

Kolejne kwartały pokażą, czy szersza decentralizacja jest możliwa, czy stablecoiny nadal będą działać w ramach ścisłego reżimu dwóch graczy.

Tether podobno planuje nowy stablecoin

Analityk kryptowalutowy Novacula Occami wskazał, że rezerwy USDT obejmują Bitcoina i złoto, które są wyraźnie wykluczone przez kryteria SEC. W rezultacie USDT może podlegać prawu papierów wartościowych i napotkać potencjalne ograniczenia w USA.

Dodał:

„USDC i monety Paxos są zgodne z wytycznymi SEC i nie są papierami wartościowymi. USDT jednak, ze swoim złotem, BTC i innymi rezerwami, to papiery wartościowe i nie może być legalnie oferowany w USA.”

Dlatego dziennikarka Forbes Nina Bambysheva poinformowała, że Tether planuje uruchomić nowy stablecoin zgodny z amerykańskimi regulacjami. Wynika z tego, że proponowane aktywo byłoby w pełni zabezpieczone gotówką i amerykańskimi obligacjami skarbowymi.

Taki zwrot oznaczałby znaczącą zmianę strategii emitenta w obliczu rosnącej kontroli.

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała wyrazistą deklarację w sprawie regulacyjnego traktowania stablecoinów. Agencja potwierdziła, że niektóre stablecoiny, w określonych warunkach, nie mieszczą się w definicji „papierów wartościowych”.

SEC nazwała te aktywa „stablecoinami objętymi przepisami (covered stablecoins)” i orzekła, że muszą spełniać rygorystyczne ograniczenia, by pozostać poza nadzorem regulatora. W oświadczeniu wyjaśniono, że stablecoin objęty przepisami musi utrzymywać powiązanie jeden do jednego z dolarem amerykańskim i być zabezpieczony wysoce płynnymi aktywami o niskim ryzyku.

„Stablecoiny objęte przepisami (covered stablecoins) nie są promowane jako inwestycje, lecz jako stabilny, szybki, niezawodny i dostępny sposób przekazywania lub przechowywania wartości, a nie dla potencjalnego zysku ani jako inwestycje.”

Musi też być wymienialny na żądanie po pełnej wartości. Co ważne, tokeny te nie mogą oferować zysku, odsetek, praw do zarządzania ani udziałów własnościowych. Ich jedyną funkcją musi być płatność, przekaz pieniędzy lub przechowywanie wartości.

SEC wyjaśniła, że te aktywa nie są instrumentami inwestycyjnymi i zwykle są promowane jako „cyfrowe dolary”. W związku z tym agencja nie uważa, by ich oferowanie lub sprzedaż obejmowały papiery wartościowe w rozumieniu prawa federalnego. Regulator stwierdził:

„W związku z tym, zdaniem Division, stablecoiny objęte przepisami nie są oferowane ani sprzedawane jako kontrakty inwestycyjne,”

Ta jasność to kolejny krok w dobrym kierunku dla SEC, która zwykle jest niejasna w podejściu do regulacji kryptowalut. 

Jednak choć wytyczne SEC wyznaczają drogę naprzód dla stablecoinów takich jak USDC, rzucają cień wątpliwości na to, czy USDT się kwalifikuje. Wytyczne wykluczają rezerwy w aktywach kryptowalutowych lub metalach szlachetnych, które są częścią obecnego zabezpieczenia USDT.

Wiadomość pojawia się w momencie, gdy stablecoiny zyskują szerszą adopcję mimo zmienności rynku. Dzienne użycie nadal rośnie nawet w trudnym pierwszym kwartale dla aktywów cyfrowych.

Dane IntoTheBlock pokazują, że sektor urósł w pierwszym kwartale o ponad 30 mld USD mimo szerszej wyprzedaży na rynku. Reakcje branży na nowe wytyczne były jednak mieszane.

David Sacks, doradca Białego Domu ds. polityki kryptowalutowej, świętował ten krok. Zapewnił, że oświadczenie daje od dawna potrzebną jasność i może zmniejszyć obciążenia regulacyjne dla zgodnych emitentów.

Powiedział:

„SEC ustaliła, że w pełni zabezpieczone, płynne stablecoiny powiązane z dolarem nie są papierami wartościowymi. W związku z tym transakcje blockchain służące do ich emisji lub umarzania nie muszą być rejestrowane na podstawie ustawy Securities Act.”

Komisarz SEC Caroline Crenshaw ostro jednak skrytykowała oświadczenie. Ostrzegła, że wytyczne bagatelizują ryzyka na rynku stablecoinów i przeinaczają istotne kwestie prawne.

Według niej oświadczenie przedstawia uproszczony obraz branży. Powiedziała:

„Błędy prawne i faktyczne w oświadczeniu (SEC) malują zniekształcony obraz rynku stablecoinów powiązanych z USD, który drastycznie zaniża jego ryzyka.”

Podsumowanie

Ten najnowszy ruch podkreśla stałą motywację Grayscale do poszerzenia inwestorom dostępu do kryptowalut na Wall Street po złożeniu formularza 19b-4 dla swojego trustu na Solanę w grudniu.

Ripple robi falę w finansach instytucjonalnych dzięki przejęciu Hidden Road za 1,25 mld USD, stając się pierwszą firmą kryptowalutową posiadającą globalnego wieloaktywowego brokera prime, łącząc tradycyjne finanse z cyfrową innowacją. Wzrost Sui to znaczący kamień milowy dla stosunkowo młodej sieci Layer-1 i sygnalizuje szersze zmiany w preferencjach użytkowników i użyteczności blockchaina w 2025 roku.

Rekordowa podaż stablecoinów jest dowodem rosnącej adopcji instytucjonalnej, z Tether na czele, co czyni plany Tether dotyczące nowego stablecoina godnymi uwagi.  

Vault Key Card od Zypto – zamów teraz w programie beta Zypto App

Zypto ogłosiło, że możesz już zamówić Vault Key Card (VKC) w ramach programu beta Zypto App. Jest dostępna zarówno na urządzeniach z Androidem, jak i iOS.

Dowiedz się więcej tutaj.