W tym tygodniu w krypto: stablecoiny przekraczają 200 mld USD, a fundusze ETF na ETH i BTC zyskują na sile

W tym tygodniu dwie czołowe kryptowaluty – Bitcoin i Ethereum – zanotowały wzrosty dzięki swoim ETF-om, nowym adresom i innym regulacjom. Również stablecoiny przekroczyły monumentalną wartość, umacniając swoją pozycję głównych aktywów.

Więcej dowiesz się, czytając dalej.

Stablecoiny przekraczają 200 mld USD podaży rynkowej

Gdy całkowita podaż stablecoinów przekroczyła 200 mld USD, rośnie uznanie dla ich globalnej reputacji. Te aktywa cyfrowe nie są już postrzegane wyłącznie jako niszowe produkty związane jedynie z kryptowalutami.

Stablecoiny stały się ważnymi aktywami finansowymi, łącząc tradycyjne i zdecentralizowane finanse. Mają szansę zmienić globalne finanse i umocnić dominację cyfrowego dolara, a nic nie pokazało tego lepiej niż ich ostatnie postępy.

W ciągu ostatnich 90 dni ekosystem stablecoinów odnotował kilka wzrostów. Tether (USDT) zwiększył się o 20 mld USD, a USD Coin (USDC) skoczył o 17 mld USD. Dzięki temu całkowita podaż stablecoinów przekroczyła 200 mld USD.

Ponadto ostatnie dane wykazały stabilny wzrost USDT, co wskazuje na silny popyt w różnych ekosystemach. Tymczasem USDC, który spadł w połowie 2023 roku, wyraźnie się odbił. Odzwierciedla to odnowione zaufanie zarówno inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.

Ten wzrost stablecoinów podkreśla więc ich rosnącą rolę jako źródła płynności niezależnego od banków centralnych. Powszechnie wiadomo, że zapewniają one wydajną, pozbawioną granic płynność dla różnych transakcji. Ich wykładniczy wzrost dostarcza więc globalnej płynności bez wywierania presji na suwerenną podaż pieniądza.

Wpływ stablecoinów na USA

Tether (USDT) stał się zazwyczaj trzecim co do wielkości nabywcą 3-miesięcznych amerykańskich obligacji skarbowych, zwiększając swoją rolę w stabilizowaniu amerykańskiego rynku długu. Podobnie USDT jest 16. co do wielkości nabywcą amerykańskich obligacji skarbowych na świecie.

Przy 140 mld USD w obiegu zakupy USDT w ogromnym stopniu przyczyniają się do popytu na amerykańskie obligacje skarbowe. Zwiększając swój wolumen, stablecoiny dodają płynności globalnym rynkom i wspierają amerykańską gospodarkę. 

Gdy azjatyccy giganci, Chiny i Japonia, zmniejszają swoje zasoby amerykańskiego długu, emitenci stablecoinów wchodzą na ich miejsce. Ta ewolucja podkreśla rosnący wpływ stablecoinów, których użyteczności nie sposób przecenić.

Napływ kapitału ze stablecoinów (USDT i USDC) do amerykańskich obligacji skarbowych pomaga obniżać rentowności obligacji. Jako główni nabywcy amerykańskiego długu stablecoiny obniżają rentowności obligacji skarbowych, podnosząc ceny obligacji i zwiększając popyt.

Zmniejsza to koszty zaciągania pożyczek przez rząd USA i pomaga utrzymać niskie stopy procentowe. Ponadto, gdy stablecoiny są kluczowymi nabywcami obligacji skarbowych, Fed może odczuwać mniejszą presję na podnoszenie stóp, co może prowadzić do bardziej dostatniego otoczenia gospodarczego.

Globalne przejście na stablecoiny

Ogólnie rzecz biorąc, stablecoiny w USA (USDT i USDC) nazywa się „cyfrowymi dolarami”, ponieważ odzwierciedlają stabilność ceny na poziomie 1 USD. Im większą popularność zdobywają stablecoiny, tym więcej transakcji transgranicznych i lepszy globalny przepływ kapitału.

Przewiduje się, że stablecoiny wzrosną pięciokrotnie i w kolejnym cyklu rynkowym staną się branżą wartą 1 bilion USD. Ten wzrost mógłby jeszcze bardziej zwiększyć adopcję, popyt, wzrost ceny i reputację Bitcoina, przy oczekiwanym 5% napływie kapitału ze stablecoinów. 

ETF-y na Ethereum przyciągają 5 mld USD

Od listopada 2024 roku do teraz ETF-y na Ethereum odnotowały napływy przekraczające 5 mld USD. Ten wzrost zainteresowania instytucji wskazuje na rosnące zaufanie do Ethereum jako fundamentu rozwoju DeFi dzięki jego skalowalności, szerokiemu zastosowaniu i szybkości, między innymi cechami.

Co ciekawe, wolumeny obrotu osiągnęły szczyt w grudniu, w dni o najwyższym wolumenie stale przekraczając 1 mld USD. ETF-y na Ethereum, takie jak ETHE i ETHFW, szybko stały się faworytami, co podkreśla zdolność Ethereum do bycia zdywersyfikowaną alternatywą inwestycyjną.

Co sprawiło, że ETF-y na Ethereum są atrakcyjne? 

Instytucjonalna atrakcyjność Ethereum nadal rośnie dzięki różnym czynnikom. Jednym z nich jest aktualizacja Shanghai, która odblokowała wypłaty stakowanych ETH bez destabilizacji sieci.

Po drugie, stabilność Ethereum, wzmocniona rozwiązaniami warstwy 2, takimi jak Arbitrum i Optimism, czyni go realną opcją dla inwestorów. Sieć Ethereum staje się platformą pierwszego wyboru do tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego, czego przykładem jest tokenizowana obligacja JP Morgan o wartości 20 mln USD.

Prowadzi to do szerszego pytania, jak ETF-y na Ethereum wypadają na tle ETF-ów na Bitcoina.

ETF-y na BTC kontra ETF-y na ETH: kto wygrywa?

Pierwszy tydzień drugiej kadencji prezydenta Trumpa przyniósł ogromny napływ środków do ETF-ów na Bitcoina (BTC). Napływy wyniosły 1,76 mld USD, co wywindowało Bitcoina powyżej 109 000 USD, a ETF na Bitcoina BlackRock odnotował dzienny napływ w wysokości 155,7 mln USD w ciągu ostatnich 24 godzin w momencie publikacji.

Ponadto przy 518 mln USD napływów netto w styczniu ETF-y na Bitcoina nadal umacniają swoją dominację jako preferowana inwestycja instytucjonalna.

Z kolei ETF-y na Ethereum zyskały mniejszą kwotę, 139,4 mln USD, co pokazuje względny brak impetu. Według SpotOnChain ceny ETH pozostają o 27% poniżej swojego historycznego maksimum.

Ta rozbieżność sugerowała, że Bitcoin jest w obecnych warunkach rynkowych bezpieczniejszą lub korzystniejszą inwestycją niż Ethereum. Ten trend mógłby więc ugruntować BTC jako dominujące aktywo, zwłaszcza jeśli utrzymają się podobne wzorce, co przyćmiłoby altcoiny takie jak Ethereum, które przeżywają stagnację.

Jednak skoro ETF-y na Ethereum przyciągnęły 5 mld USD od listopada 2024 roku, może nadchodzić zmiana w nastrojach inwestorów. Na przykład ETF-y na Ethereum oferują bardziej zróżnicowane możliwości dzięki zastosowaniu w DeFi, co daje im przewagę nad bardziej statycznym zastosowaniem Bitcoina.

Skoro ETF-y na Ethereum mają szansę dalej się rozwijać, dominacja Bitcoina może napotkać rosnącą presję, ponieważ instytucje zaczynają wykorzystywać bardziej wszechstronne zastosowania Ethereum.

Napływ środków do ETF-ów na Ethereum sygnalizuje szerszą zmianę strategii instytucjonalnych i podkreśla znaczenie elastycznych, odpornych na przyszłość aktywów. Przy poprawiającej się jasności regulacyjnej dla blockchaina dynamiczny ekosystem Ethereum może wyznaczyć nowy punkt odniesienia dla innowacji finansowych.

Rywalizacja między Bitcoinem a Ethereum prawdopodobnie pobudzi więc innowacje w całym ekosystemie kryptowalut i napędzi wzrost w wielu sektorach. Mimo to, biorąc pod uwagę zmieniające się warunki rynkowe i przepisy międzynarodowe, o ich przyszłości zdecyduje zdolność obu aktywów do skalowania.

Bitcoin rośnie w obliczu stabilności rynku akcji

Najważniejsza kryptowaluta, Bitcoin, znacząco wzrosła w ciągu ostatniego roku. Poszybowała z poziomu 30 tys. USD powyżej 100 tys. USD. Ten monumentalny rozwój skłonił inwestorów instytucjonalnych na tradycyjnych rynkach do przyjęcia Bitcoina jako korzystnego aktywa.

Zwiększyło to zażyłość między BTC a amerykańskim rynkiem akcji, według CryptoQuant. 

Na przykład w 2024 roku BTC i Nasdaq wykazywały historycznie silną korelację, osiągając rekordowe poziomy.

Podobnie 4 sierpnia 2024 roku, gdy amerykański rynek akcji się załamał, BTC spadł do 49 tys. USD. W listopadzie, po wyborach, BTC i rynek akcji mocno wzrosły.

Wzrost korelacji sygnalizuje, że inwestorzy instytucjonalni postrzegają teraz Bitcoina jako tradycyjne aktywo. Ponadto, gdy Donald Trump jest u władzy, a rynek kryptowalut spodziewa się złagodzenia przepisów, BTC mógłby teraz stać się powszechnie akceptowaną klasą aktywów wśród graczy instytucjonalnych.

To uznanie przyspieszy następnie adopcję i wzrost BTC.

Co to oznacza dla BTC?

Trwały wzrost Bitcoina i zwiększona akceptacja wśród inwestorów instytucjonalnych wskazują, że jest on dobrze przygotowany na dalszy rozwój. Skoro więc amerykański rynek akcji nadal cieszy się stabilnością, BTC będzie nadal odnotowywał zyski.

Poza inwestorami instytucjonalnymi istnieje jeszcze jedna grupa inwestorów, której aktywność handlowa sprawiła, że BTC stał się wyróżniającym się aktywem cyfrowym. To długoterminowi posiadacze (LTH).

Najnowsze trendy HODL-owania Bitcoina?

Dane z CryptoQuant pokazują silny sentyment HODL-owania na rynku Bitcoina, z minimalnymi wpłatami długoterminowych posiadaczy (LTH) na giełdy. Długoterminowi traderzy posiadają swoje BTC od ponad 155 dni, co wskazuje na ich wiarę w wartość Bitcoina.

Wykres pokazuje, że tylko niewielki ułamek wpłat na giełdy pochodził od długoterminowych posiadaczy. Sugeruje to, że doświadczeni inwestorzy nie tylko zatrzymują swoje zasoby, ale także aktywnie unikają krótkoterminowej spekulacji.

Długoterminowi posiadacze Bitcoina wyraźnie opierają się sprzedaży, nawet w okresach spowolnienia gospodarczego. Ich odporność wynika z przekonania, że długoterminowa przyszłość Bitcoina przyćmiewa krótkoterminową zmienność cen. Wpływa na nią także zmysł finansowy, ukształtowany przez lata cykli rynkowych nagradzających wytrwałość.

W przeciwieństwie do spekulacyjnych traderów ci LTH stawiają na akumulację i utrzymanie, zgodnie z narracją o Bitcoinie jako rzadkim aktywie gotowym na przyszły wzrost. HODL-erzy widzą więc w BTC zabezpieczenie przed tradycyjną niestabilnością finansową i drogę do zdecentralizowanych platform finansowych.

Ponadto niskie poziomy Coin Days Destroyed (CCD), wskaźnika śledzącego ruch starszych bitcoinów, podkreśliły stabilność rynku i wiarę inwestorów w jego przyszłość. Poziomy CCD pokazały, że starsze monety w większości pozostają w bezruchu, co sygnalizuje nieaktywność uśpionych BTC.

Razem te wskaźniki pokazały, jak działania długoterminowych posiadaczy wpływają na rynek. Zmniejszają presję podażową i przyczyniają się do stabilności Bitcoina, nawet w okresach zmienności.

Ogólnie te trendy sugerują zaufanie rynku do długoterminowego potencjału BTC. Ponadto, gdy warunki rynkowe zbliżają się do tradycyjnych układów rynkowych, BTC staje się atrakcyjniejszy dla inwestorów instytucjonalnych.

Adopcja Ethereum rośnie wraz z aktywnością sieci

W styczniu 2025 roku Ethereum odnotowało kilka znaczących kamieni milowych, kontynuując to, na czym skończyło w zeszłym roku. Ten wzrost aktywności sieci dostarcza istotnych wskazówek co do prawdopodobnej dynamiki rynku.

Dane Glassnode wskazały na ogromny skok liczby nowych adresów Ethereum, które osiągnęły 27-miesięczny szczyt. Między 24 a 25 stycznia dziennie dodawano około 200 000 adresów, co jest znacznym wzrostem w porównaniu ze średnim dziennym tworzeniem 100 000-120 000 adresów odnotowanym w całym 2024 roku.

Mimo to wzrost liczby nowych adresów ETH nakłada się na zwiększoną zmienność rynku, co wskazuje, że ruchy cen mogą przyciągać nowych użytkowników rynku pomimo niedawnych korekt. 

Podobnie adresy ETH z niezerowym saldem osiągnęły 136 mln w nieprzerwanie wzrostowej trajektorii, co wskazuje na rosnącą adopcję ekosystemu. To saldo wykazało niesamowitą odporność, rosnąc nawet w okresach spadku ceny.

Stały wzrost adresów ETH z niezerowym saldem kontrastuje z bardziej zmiennymi ruchami cen, co sugeruje rosnącą podstawę długoterminowych posiadaczy i użytkowników aktywnie angażujących się w ekosystem ETH.

Ponadto dane IntoTheBlock ujawniły, że liczba deponentów w kontraktach stakingowych Ethereum rośnie. 

Liczba deponentów w kontraktach stakingowych osiągnęła niedawno szczyt 211 720 adresów 25 stycznia. Około rok temu około 152 230 adresów wpłaciło środki do smart kontraktów.

Liczba stakowanych ETH osiągnęła niedawno szczyt 56,38 mln ETH, co oznaczało nowy rekord wszech czasów (ATH).

Powyższe obserwacje sugerują, że więcej ETH trafia do stakingu. Sygnalizuje to, że inwestorzy nadal są pewni długoterminowych perspektyw ETH, co kontrastuje z niedawnymi obserwacjami krótkoterminowymi.

Co to oznacza dla ETH?

Dla krajobrazu Ethereum wzrost liczby nowych adresów i stały wzrost liczby posiadaczy z niezerowym saldem tworzą intrygującą dynamikę rynku. Choć ruchy cen ETH wykazały krótkoterminową słabość, podstawowe wskaźniki sieci wskazywały na rosnącą adopcję i możliwą akumulację na obecnych poziomach.

Kontrast między ruchami cen a wzrostem sieci mógłby więc sugerować prawdopodobną zmianę, która historycznie poprzedzała znaczące ruchy rynkowe. Trwały wzrost uczestnictwa w sieci, głównie podczas korekt cen, często wskazuje na rosnącą dojrzałość rynku i możliwe zainteresowanie instytucji.

Nawet mimo ostatnich kamieni milowych Ethereum różni analitycy mają odmienne poglądy na temat tego aktywa. 

Co sądzą analitycy?

Michael van de Poppe powiedział, że jest to „najbardziej znienawidzony rajd”, sugerując zaskakującą hossę, której sentyment rynkowy początkowo nie sprzyjał. Joao Wedson zauważył, że altcoiny już znacząco spadły, więc prawdopodobnie wiele z nich się odbije i przewyższy Bitcoina.

Ten przewidywany rajd mógłby nałożyć się na rosnące zainteresowanie „monetami o realnej użyteczności”, czyli kryptowalutami oferującymi funkcjonalne zastosowania w świecie rzeczywistym. Wraz ze wzrostem zainteresowania instytucji tokenami skoncentrowanymi na użyteczności ich adopcja mogłaby zwiększyć popyt na Ethereum, biorąc pod uwagę jego znaczącą rolę w ekosystemie blockchain.

Podsumowanie

Skoro stablecoiny osiągnęły 200 mld USD, podkreśla to ich rosnącą rolę jako źródła płynności niezależnego od banków centralnych. Podobnie zwiększona akceptacja Bitcoina wśród inwestorów instytucjonalnych wskazuje, że jest on dobrze przygotowany na dalszy rozwój. 

Wzrost zainteresowania instytucji ETF-ami na Ethereum wskazuje na rosnące zaufanie do tego tokena jako fundamentu rozwoju DeFi dzięki jego cechom. Dla krajobrazu Ethereum wzrost liczby nowych adresów i stały wzrost liczby posiadaczy z niezerowym saldem tworzą intrygującą dynamikę rynku.