Denne uken i krypto: Stablecoins passerer 200 mrd. dollar mens ETH- og BTC-ETF-er stiger kraftig

Denne uken økte de to ledende kryptovalutaene, Bitcoin og Ethereum, kraftig gjennom ETF-ene sine, nye adresser og annen politikk. Også stablecoins passerte et monumentalt tall og befestet dermed stillingen som store eiendeler.

Les videre for å finne ut mer.

Stablecoins passerer 200 milliarder dollar i markedstilbud

Med stablecoins over grensen på 200 milliarder dollar i totalt tilbud får de mer anerkjennelse for sitt globale rykte. Disse digitale eiendelene blir ikke lenger sett på som bare nisjeprodukter knyttet utelukkende til kryptovalutaer.

Stablecoins har utviklet seg til framtredende finansielle eiendeler og bygger dermed bro mellom tradisjonell og desentralisert finans. De er klare til å forandre global finans og styrke den digitale dollarens dominans, og ingenting har vist det tydeligere enn de siste framskrittene deres.

De siste 90 dagene har stablecoin-økosystemet opplevd flere kraftige økninger. Tether (USDT) økte med 20 milliarder dollar, og USD Coin (USDC) økte med 17 milliarder dollar. Slik passerte det totale tilbudet av stablecoins 200 milliarder dollar.

I tillegg viste nylige data jevn oppadgående vekst for USDT, noe som tyder på sterk etterspørsel i ulike økosystemer. USDC, som falt midt i 2023, har i mellomtiden tatt seg kraftig opp igjen. Det gjenspeiler fornyet tro fra både institusjonelle og private investorer.

Denne økningen i stablecoins understreker dermed deres framvoksende rolle som en likviditetskilde uavhengig av sentralbanker. Det er velkjent at de gir effektiv, grenseløs likviditet for ulike transaksjoner. Den eksponentielle veksten gir dermed global likviditet uten å presse tilbudet av statlige penger.

Stablecoins innvirkning på USA

Vanligvis har Tether (USDT) blitt den tredje største kjøperen av amerikanske statsobligasjoner med tre måneders løpetid og styrker dermed rollen sin i å stabilisere det amerikanske gjeldsmarkedet. På samme måte er USDT også den 16. største kjøperen av amerikanske statsobligasjoner globalt.

Med 140 milliarder dollar i omløp bidrar USDTs kjøp enormt til etterspørselen etter amerikanske statsobligasjoner. Når volumet øker, tilfører stablecoins likviditet til globale markeder og hjelper den amerikanske økonomien. 

Med de asiatiske kjempene Kina og Japan som reduserer beholdningen av amerikansk gjeld, trår utstedere av stablecoins til. Denne utviklingen understreker den økende innflytelsen til stablecoins, ettersom nytten deres ikke kan overdrives.

Tilstrømmingen av kapital fra stablecoins (USDT og USDC) til amerikanske statsobligasjoner bidrar til å redusere renten på statspapirer. Som de viktigste kjøperne av amerikansk gjeld presser stablecoins ned renten på statspapirer, driver opp obligasjonskursene og øker etterspørselen.

Dette reduserer den amerikanske regjeringens lånekostnader og bidrar til å holde rentene nede. Med stablecoins som viktige kjøpere av statspapirer kan dessuten sentralbanken Fed føle mindre press til å øke rentene, noe som kan gi et mer velstående økonomisk miljø.

Et globalt skifte til stablecoins

Vanligvis kalles stablecoins i USA (USDT og USDC) «digitale dollar» fordi de representerer kursstabiliteten til 1 dollar. Jo mer stablecoins får fotfeste, desto flere grensekryssende transaksjoner og bedre global kapitalstrøm.

Stablecoins ventes å øke fem ganger og vokse til en bransje på 1 billion dollar i neste markedssyklus. Denne økningen kan styrke Bitcoins bruk, etterspørsel, kursøkning og rykte ytterligere, med en forventet kapitaltilstrømming på 5% fra stablecoins. 

Ethereum-ETF-er tiltrekker seg 5 milliarder dollar

Siden november 2024 og fram til nå har Ethereum-ETF-er hatt over 5 milliarder dollar i innstrømminger. Denne økningen i institusjonell interesse tyder på økende tillit til Ethereum som et fundament for DeFi-utvikling på grunn av skalerbarhet, brede bruksområder og fart, blant andre egenskaper.

Interessant nok nådde handelsvolumet en topp i desember og oversteg stadig 1 milliard dollar på dagene med høyest volum. Ethereum-ETF-er som ETHE og ETHFW har raskt blitt favoritter og understreker Ethereums evne som et diversifisert investeringsalternativ.

Hva ga Ethereum-ETF-ene deres appell? 

Ethereums institusjonelle appell fortsetter å øke takket være ulike faktorer. Én slik faktor er Shanghai-oppgraderingen, som åpnet for stakede ETH-uttak uten å destabilisere nettverket.

For det andre gjør Ethereums stabilitet, styrket av layer-2-løsninger som Arbitrum og Optimism, det til et brukbart alternativ for investorer. Ethereums nettverk er i ferd med å bli en foretrukket plattform for tokenisering av virkelige eiendeler, som vist av JP Morgans tokeniserte obligasjon på 20 millioner dollar.

Dette leder til det større spørsmålet om hvordan Ethereum-ETF-er står seg mot Bitcoin-ETF-er.

BTC-ETF-er mot ETH-ETF-er: hvem vinner?

Den første uken av president Trumps andre periode så en massiv tilstrømming av midler til Bitcoin-ETF-er (BTC). Det var innstrømminger på 1,76 milliarder dollar, som løftet Bitcoin over 109 000 dollar, mens BlackRocks Bitcoin-ETF hadde en daglig innstrømming på 155,7 millioner dollar de siste 24 timene på publiseringstidspunktet.

Med nettoinnstrømminger på 518 millioner dollar i januar fortsetter Bitcoin-ETF-er dessuten å øke dominansen sin som den foretrukne institusjonelle investeringen.

Ethereum-ETF-er fikk derimot et mindre beløp, 139,4 millioner dollar, noe som viser en relativ mangel på fart. Ifølge SpotOnChain ligger ETH-kursene fortsatt 27% under rekordhøyden.

Denne forskjellen tydet på at Bitcoin er en tryggere eller gunstigere investering enn Ethereum under dagens markedsforhold. Denne trenden kan dermed gjøre BTC til den ledende eiendelen, særlig hvis lignende mønstre vedvarer, og overskygge altcoins som Ethereum, som opplever stagnasjon.

Men ettersom Ethereum-ETF-er har trukket til seg 5 milliarder dollar siden november 2024, kan det komme et skifte i investorstemningen. Ethereum-ETF-er gir for eksempel mer mangfoldige muligheter på grunn av bruken i DeFi, noe som gir dem et fortrinn framfor Bitcoins mer statiske bruksområde.

Med Ethereum-ETF-er som er klare til å fortsette framgangen kan Bitcoins dominans møte økende press når institusjoner tar i bruk Ethereums mer omfattende applikasjoner.

Tilstrømmingen av midler til Ethereum-ETF-er tyder på et bredere skifte i institusjonelle strategier og understreker viktigheten av tilpasningsdyktige, framtidssikre eiendeler. Med bedre regulatorisk klarhet rundt blokkjeder i sikte kan Ethereums dynamiske økosystem sette en ny standard for finansiell innovasjon.

Rivaliseringen mellom Bitcoin og Ethereum vil dermed trolig stimulere innovasjon i hele kryptoøkosystemet og drive vekst i flere sektorer. Likevel, gitt utviklingen i markedsforhold og internasjonale regler, vil begge eiendelers evne til å skalere avgjøre framtiden deres.

Bitcoin stiger midt i stabilitet i aksjemarkedet

Den ledende kryptovalutaen Bitcoin har vokst betydelig det siste året. Den steg fra 30K dollar til over 100K dollar. Denne monumentale utviklingen har fått institusjonelle investorer i tradisjonelle markeder til å ta i bruk Bitcoin som en gunstig eiendel.

Det har økt fortroligheten mellom BTC og det amerikanske aksjemarkedet, ifølge CryptoQuant. 

I 2024 viste for eksempel BTC og Nasdaq en historisk sterk korrelasjon som nådde historiske nivåer.

På samme måte falt BTC til 49K dollar 4. august 2024, da det amerikanske aksjemarkedet krasjet. I november, etter valget, steg både BTC og aksjemarkedet kraftig.

Økningen i korrelasjon tyder på at institusjonelle investorer nå ser på Bitcoin som en tradisjonell eiendel. Med Donald Trump i embetet og kryptomarkedet som venter lempeligere regler, kan BTC nå bli bredt akseptert som en aktivaklasse blant institusjonelle aktører.

Denne anerkjennelsen vil deretter øke tempoet i bruken og veksten av BTC.

Hva betyr det for BTC?

Bitcoins vedvarende vekst og økte aksept blant institusjonelle investorer tyder på at den er godt posisjonert for videre utvikling. Med det amerikanske aksjemarkedet som fortsatt har stabilitet, vil BTC derfor fortsette å få gevinster.

Utover institusjonelle investorer finnes det en annen gruppe investorer hvis handelsaktivitet har gjort BTC til den ledende digitale eiendelen. Det er langsiktige innehavere (LTH-er).

Bitcoins siste HODL-trender?

Data fra CryptoQuant viser en sterk HODL-stemning i Bitcoin-markedet, med minimale innskudd til børser fra langsiktige innehavere (LTH-er). Langsiktige tradere har eid BTC-en sin i over 155 dager, noe som viser troen deres på Bitcoins verdi.

Diagrammet viser at bare en liten brøkdel av innskuddene til børser kom fra langsiktige innehavere. Det tyder på at erfarne investorer ikke bare beholder beholdningene sine, men aktivt unngår kortsiktig spekulasjon.

Langsiktige Bitcoin-innehavere har tydelig motstått å selge, selv under økonomiske nedgangstider. Robustheten deres er forankret i en overbevisning om at Bitcoins langsiktige framtid overskygger kortsiktig kursvolatilitet. Den påvirkes videre av økonomisk skjønn, inspirert av mange års markedssykluser som belønner utholdenhet.

I motsetning til spekulative tradere prioriterer disse LTH-ene opphopning og beholdning og tilpasser handlingene sine til Bitcoins fortelling som en knapp eiendel klar for framtidig vekst. HODL-erne ser derfor BTC som en sikring mot tradisjonell finansiell ustabilitet og en vei til desentraliserte finansielle plattformer.

I tillegg understreket de lave nivåene av Coin Days Destroyed (CCD), et nøkkeltall for å spore bevegelsen til eldre Bitcoin, markedets stabilitet og investorenes tro på framtiden. CCD-nivåene viste at eldre coins i hovedsak ikke har beveget seg, noe som tyder på inaktivitet hos sovende BTC.

Sammen understreket disse nøkkeltallene hvordan langsiktige innehaveres handlinger påvirker markedet. De reduserer salgspresset og bidrar til Bitcoins stabilitet, selv i perioder med volatilitet.

Samlet sett tyder disse trendene på markedets tillit til BTCs langsiktige potensial. Etter hvert som markedsforholdene samsvarer med tradisjonelle markedsoppsett, blir BTC dessuten mer attraktiv for institusjonelle investorer.

Bruken av Ethereum øker med nettverksaktiviteten

Ethereum noterte noen bemerkelsesverdige milepæler i januar 2025 og fortsatte der den slapp i fjor. Denne økningen i nettverksaktivitet gir viktig innsikt i sannsynlig markedsdynamikk.

Data fra Glassnode viste en enorm økning i nye Ethereum-adresser da de nådde en 27-månedershøyde. Mellom 24. og 25. januar ble det lagt til rundt 200 000 adresser daglig, en betydelig økning fra gjennomsnittet på 100 000-120 000 nye adresser daglig i løpet av 2024.

Økningen i nye ETH-adresser sammenfaller likevel med økt markedsvolatilitet, noe som tyder på at kursutviklingen kan tiltrekke nye markedsbrukere til tross for de siste korreksjonene. 

På samme måte nådde ETH-adresser med saldo over null 136 millioner på en jevn oppadgående bane, noe som tyder på økende bruk i økosystemet. Denne saldoen har vist utrolig robusthet og fortsetter å vokse selv i perioder med kursfall.

Den jevne økningen i ETH-adresser med saldo over null står i kontrast til den mer volatile kursutviklingen og tyder på et voksende fundament av langsiktige innehavere og brukere som aktivt engasjerer seg i ETH-økosystemet.

I tillegg avslørte data fra IntoTheBlock at antallet innskytere i Ethereums stakingkontrakter har økt. 

Antallet innskytere i stakingkontrakter nådde nylig en topp på 211 720 adresser 25. januar. For omtrent ett år siden ble rundt 152 230 adresser satt inn i smarte kontrakter.

Antallet staket ETH nådde nylig en topp på 56,38 millioner ETH, noe som markerte en ny ATH.

Observasjonene ovenfor tyder på at mer ETH kanaliseres inn i staking. Det viser at investorer fortsatt har tro på ETHs langsiktige utsikter, noe som står i kontrast til de siste kortsiktige observasjonene.

Hva betyr dette for ETH?

For Ethereum-landskapet gir en økning i nye adresser og jevn vekst i innehavere med saldo over null en spennende markedsdynamikk. Selv om ETHs kursutvikling viste kortsiktig svakhet, tydet de underliggende nettverkstallene på økende bruk og mulig opphopning på dagens nivåer.

Kontrasten mellom kursutvikling og nettverksvekst kan dermed tyde på en mulig variasjon som historisk har gått forut for bemerkelsesverdige markedsbevegelser. Den vedvarende økningen i nettverksdeltakelse, særlig under kurskorreksjoner, tyder ofte på økende markedsmodenhet og mulig institusjonell interesse.

Selv med Ethereums siste milepæler har ulike analytikere forskjellige syn på eiendelen. 

Hva mener analytikerne?

Michael van de Poppe sa at det er den «mest hatede oppgangen», noe som tyder på en overraskende bullish bølge, en som markedsstemningen ikke først favoriserte. Joao Wedson bemerket at altcoins allerede har falt betydelig, så det er sannsynlig at mange vil ta seg opp igjen og gjøre det bedre enn Bitcoin.

Denne spådde oppgangen kan sammenfalle med økende interesse for «coins med reell nytteverdi», altså kryptoer som tilbyr funksjonelle, virkelige bruksområder. Når institusjonell interesse for nyttefokuserte tokens øker, kan bruken av dem øke etterspørselen etter Ethereum, gitt dens framtredende rolle i blokkjedeøkosystemet.

Avsluttende kommentar

Med stablecoins på 200 milliarder dollar understreker dette deres økende rolle som en likviditetskilde uavhengig av sentralbanker. På samme måte tyder Bitcoins økte aksept blant institusjonelle investorer på at den er godt posisjonert for videre utvikling. 

Økningen i institusjonell interesse for Ethereum-ETF-er tyder på økende tillit til tokenet som et fundament for DeFi-utvikling på grunn av egenskapene. For Ethereum-landskapet gir en økning i nye adresser og jevn vekst i innehavere med saldo over null en spennende markedsdynamikk.