RLUSD può sostituire XRP?

Se possiedi XRP e il lancio di una stablecoin in dollari da parte di Ripple ti ha messo a disagio, non stai esagerando. È una domanda legittima e merita una risposta diretta, non una frase di marketing.

La versione breve: no, RLUSD non può sostituire XRP. Ma il motivo non è la storiella ordinata del “sono complementari” che Ripple tende a raccontare. Il quadro onesto ha più tensione dentro, e se sei un possessore meriti di vederlo tutto.

La risposta breve

RLUSD non può sostituire XRP, perché sull’XRP Ledger XRP svolge compiti che una stablecoin, per struttura, non può svolgere. Ma RLUSD si sovrappone davvero a una parte della storia con cui XRP è stato venduto, e quella sovrapposizione è reale. Quindi la risposta accurata non è “no, tranquillo”. È “no, ma ecco esattamente dove RLUSD e XRP competono e dove no.”

Perché i possessori di XRP sono preoccupati

Per anni la tesi su XRP si è concentrata sui pagamenti. Ripple ha costruito la sua reputazione sullo spostamento di denaro attraverso i confini, e XRP era presentato come l’asset ponte che banche e società di pagamento avrebbero usato per spostare valore tra valute istantaneamente, invece di parcheggiare denaro in conti sparsi nel mondo.

Poi Ripple ha lanciato RLUSD, una stablecoin pensata per i pagamenti trasfrontalieri e il regolamento. Se hai comprato XRP per la tesi sui pagamenti, è del tutto ragionevole chiedersi perché Ripple abbia appena costruito un secondo prodotto che punta allo stesso compito, e se il tuo asset abbia ancora un ruolo. Abbiamo analizzato le motivazioni dichiarate da Ripple in perché Ripple ha creato RLUSD.

La tesi onesta secondo cui RLUSD compete con XRP

Mettiamo la preoccupazione nella sua forma più forte, perché è più forte di quanto ammetta la comunicazione di Ripple.

Una stablecoin mantiene un valore fisso. Per una banca che sposta dollari in euro, un asset che non oscilla di prezzo è probabilmente migliore per il compito di ponte rispetto a uno che oscilla. Come ha scritto un’analisi, una stablecoin “compete direttamente con la missione originaria di XRP come valuta ponte per le banche che convertono valute.”

C’è anche la questione del perché Ripple l’abbia costruita. Come ha riportato Unchained, l’analista di Oppenheimer Owen Lau ha ipotizzato che le banche avessero evitato XRP a causa di “volatilità e incertezza normativa pendente”. In altre parole, RLUSD potrebbe esistere in parte perché le istituzioni erano esitanti su XRP stesso. E i critici hanno avvertito chiaramente che, se RLUSD prende piede, potrebbe “cannibalizzare tutta la potenziale domanda di XRP che Ripple ha cercato di stimolare per anni.”

Questa è la vera preoccupazione, detta onestamente. Non faremo finta che non esista.

Perché RLUSD non può comunque sostituire XRP

Ecco l’altra faccia, ed è strutturale, non retorica.

Sull’XRP Ledger, XRP non è opzionale. Ogni transazione distrugge una piccola quantità di XRP come commissione di rete. Ogni account deve detenere una riserva in XRP (attualmente 1 XRP come base, più 0,2 XRP per ogni elemento che detiene). E per detenere RLUSD sull’XRP Ledger serve una trust line, che a sua volta richiede una riserva in XRP.

Rileggilo: usare RLUSD su XRPL richiede di possedere e spendere XRP. RLUSD non può sostituire l’asset da cui dipende per esistere su quel ledger.

XRP fa ancora anche l’unica cosa che una singola stablecoin non può fare: fare da ponte tra molte valute. RLUSD è un token in dollari. XRP può stare al centro di una conversione da dollaro a peso, da euro a yen o da qualsiasi valuta a qualsiasi altra, dove non esiste una coppia diretta di stablecoin.

Diciamolo chiaramente, però: il burn delle commissioni e le riserve degli account sono fonti di domanda di XRP piccole rispetto alla storia delle “banche che regolano migliaia di miliardi” con cui i possessori sono stati inizialmente convinti. Dimostrano che XRP non può essere sostituito su XRPL. Da soli, però, non sostengono la tesi più grande.

Cosa dice Ripple

La posizione di Ripple è che i due siano complementari. L’allora CTO di Ripple David Schwartz ha sostenuto: “Avere percorsi multipli per dare ai clienti un’esperienza migliore significa avere più clienti”, presentando RLUSD come un modo per servire i casi in cui XRP non è la scelta giusta, non come un suo sostituto.

Questa è l’affermazione di Ripple. È ragionevole, fin dove arriva. È anche, convenientemente, una risposta che non affronta di petto la questione della cannibalizzazione. Puoi valutarla da te.

Quindi, complemento o concorrente?

Entrambi, onestamente.

• Per struttura non possono sostituirsi a vicenda: XRP è l’asset nativo che alimenta il ledger su cui gira RLUSD.
• Svolgono compiti centrali diversi: XRP fa da ponte tra valute; RLUSD mantiene un valore stabile. Lo analizziamo in RLUSD vs XRP.
• Ma competono davvero per una parte della narrativa sui pagamenti con cui XRP è stato venduto, e la stabilità di RLUSD la rende una rivale reale per una parte di quel lavoro.

“RLUSD può sostituire XRP?” No. “RLUSD cambia la storia di XRP?” Sì, e qualsiasi possessore che ha percepito quel cambiamento lo stava leggendo correttamente.

Dove si colloca Zypto

Non siamo qui per venderti un finale felice su nessuno dei due asset. Quello che diciamo è questo: non devi scegliere un campo per usarli. Zypto App ti permette di conservare, acquistare, gestire, inviare e scambiare cross-chain sia XRP sia RLUSD in un unico wallet non custodial, con le chiavi sotto il tuo controllo, così puoi agire in base alla tua lettura di dove andrà tutto questo, non alla nostra. Controlla in qualsiasi momento il prezzo di XRP o il prezzo di RLUSD.

Niente di quanto scritto qui è un consiglio di investimento. È una spiegazione di come funzionano i due asset.

Fonti: XRP Ledger – riserve, XRP Ledger – costo della transazione, Unchained – la svolta di Ripple sulle stablecoin.