USDT se iz dana u dan jedva pomiče od jednog dolara, dok ostatak kripto tržišta oko njega oscilira, a upravo ta stabilnost čini ga vrijednim držanja u vlastitom USDT novčaniku. Kako to postiže? Odgovor ima dva dijela: što stoji iza svakog tokena i mehanizam koji njegovu cijenu neprestano vraća na jedan dolar. Ovaj vodič oboje objašnjava jednostavnim jezikom. Za pregled prvo pogledajte Što je USDT (Tether)?.
Obećanje iza tokena
USDT bi trebao biti podržan rezervama: za svaki USDT u optjecaju, njegov izdavatelj, Tether, tvrdi da drži rezerve vrijedne otprilike jedan dolar. Te rezerve uglavnom čine gotovina, ekvivalenti gotovine i kratkoročni dug američke vlade, odnosno imovina koja zadržava vrijednost blizu fiksnog iznosa u dolarima.
„Podržan” je ključna riječ. Znači da je svaki token potraživanje prema nečemu stvarnom, a ne broj izvučen niotkuda. Tether redovito objavljuje ovjere koje prikazuju te rezerve. Koliko je detalja dovoljno, predmet je rasprave već godinama, o čemu pišemo u Je li USDT siguran?, no sam model je jednostavan: tokeni u optjecaju, rezerve koje im odgovaraju.
Mehanizam koji održava vezanost
Sama podrška rezervama ne određuje cijenu. Ono što USDT drži na razini jednog dolara jest neprekidno nadmetanje u kojem se svatko može uključiti.
Veliki, odobreni partneri mogu stvoriti novi USDT tako da Tetheru daju dolar, te otkupiti USDT natrag za dolar. Ta dvosmjerna vrata omogućuju jednostavnu arbitražu:
- Ako se USDT ikada trguje ispod jednog dolara, recimo po 99 centi, postaje isplativo kupiti ga jeftino i otkupiti ga za puni dolar. Ta kupnja gura cijenu natrag prema gore.
- Ako se USDT trguje iznad jednog dolara, postaje isplativo stvoriti novi USDT za jedan dolar i prodati ga po višoj cijeni. Ta prodaja gura cijenu natrag prema dolje.
Tisuće ljudi koji cijeli dan prate tu razliku upravo su ono što USDT drži blizu jednog dolara. Vezanost nije čarolija. Riječ je o otkupu i arbitraži koji tiho obavljaju svoj posao u pozadini.
Kad vezanost zatitra
Nijedna vezanost stablecoina nije zajamčena. Ako dovoljno ljudi odjednom posumnja u rezerve, ili tržište zahvati panika, USDT neko vrijeme može pasti ispod jednog dolara. To se već kratkotrajno događalo, i svaki put se vratio na jedan dolar, ali „vratio se” nije obećanje da će tako biti uvijek. Vezanost je čvrsta, no nije neuništiva. Razumjeti to znači vidjeti i onaj iskreniji dio cijele slike.
Zašto je podrška rezervama važna
Nisu svi stablecoini funkcionirali na ovaj način. Neki su pokušali održati vezanost pomoću dosjetljivog koda bez stvarnih rezervi iza sebe, a nekoliko ih se urušilo kada je povjerenje nestalo. Stablecoini podržani rezervama, poput USDT-a i njegovog glavnog suparnika USDC-a, drže imovinu na koju se može konkretno ukazati, zbog čega su se pokazali znatno izdržljivijima. Njih dva uspoređujemo u USDT vs USDC.
Jedna stvar koju model podrške donosi sa sobom: budući da tvrtka izdaje i kontrolira token, ona može zamrznuti određene USDT-e. Taj kompromis objašnjen je u može li netko zamrznuti moju kriptovalutu.
USDT u Zypto App
Kad jednom shvatiš zašto USDT zadržava svoju vrijednost, korištenje je lakši dio. Zypto App omogućuje ti da USDT držiš u samoskrbnom novčaniku na širokom rasponu blockchainova, mijenjaš ga u druge imovine i natrag te ga šalješ ili trošiš, dok tvoji ključevi ostaju u tvojim rukama. I USDT i njemu slični stablecoini dio su šire slike stablecoina.
Oslobodi svoj novac. Uz Zypto.
Povezane teme
