USDT روز به روز بهندرت از یک دلار فاصله میگیرد، در حالی که بقیه بازار کریپتو در اطراف آن نوسان میکند، و همین ثبات است که نگهداشتن آن در کیفپول USDT خودتان را ارزشمند میکند. چطور؟ پاسخ دو بخش دارد: اینکه پشت هر توکن چه چیزی قرار دارد، و مکانیسمی که قیمت آن را همواره به یک دلار برمیگرداند. این راهنما هر دو را به زبان ساده توضیح میدهد. برای مرور کلی، ابتدا به USDT (تتر) چیست؟ مراجعه کنید.
وعدهای پشت توکن
قرار است USDT پشتوانه داشته باشد: برای هر USDT در گردش، صادرکننده آن، تتر، میگوید ذخایری معادل حدود یک دلار نگه میدارد. این ذخایر عمدتاً شامل پول نقد، معادلهای نقدی و اوراق قرضه کوتاهمدت دولت آمریکا هستند؛ داراییهایی که ارزش دلاریشان ثابت میماند.
«پشتوانهدار» کلمه مهم این جمله است. یعنی هر توکن ادعایی بر چیزی واقعی است، نه عددی که از هیچ ساخته شده باشد. تتر بهطور منظم گواهیهایی درباره این ذخایر منتشر میکند. اینکه چقدر جزئیات کافی است سالهاست محل بحث بوده، موضوعی که در آیا USDT امن است؟ بررسی میکنیم، اما خود مدل ساده است: توکنهایی در گردش، و ذخایری که به همان اندازه نگهداری میشوند.
مکانیسمی که پگ را حفظ میکند
پشتوانه بهتنهایی قیمت را ثابت نمیکند. آنچه USDT را در قیمت یک دلار نگه میدارد، یک کشمکش دائمی است که هرکسی میتواند در آن شرکت کند.
شرکای بزرگ و تأییدشده میتوانند با دادن یک دلار به تتر، USDT جدید ایجاد کنند و USDT را دوباره به یک دلار بازخرید کنند. همین درِ دوطرفه، یک آربیتراژ ساده را ممکن میسازد:
- اگر USDT روزی پایینتر از یک دلار معامله شود، مثلاً 99 سنت، خرید ارزان آن و بازخرید به قیمت یک دلار کامل سودآور میشود. همین خرید قیمت را دوباره بالا میبرد.
- اگر USDT بالاتر از یک دلار معامله شود، ایجاد USDT جدید به قیمت یک دلار و فروش آن با قیمت بالاتر سودآور میشود. همین فروش قیمت را دوباره پایین میآورد.
هزاران نفر که تمام روز مراقب این شکاف هستند، همان چیزی است که USDT را نزدیک به یک دلار نگه میدارد. پگ چیزی جادویی نیست. این بازخرید بهعلاوه آربیتراژ است که در پسزمینه بیسروصدا کار میکند.
وقتی پگ متزلزل میشود
هیچ پگ استیبلکوینی تضمینشده نیست. اگر تعداد کافی از افراد بهطور همزمان به ذخایر شک کنند، یا هراس بازار رخ دهد، USDT میتواند برای مدتی از یک دلار پایینتر بیفتد. این اتفاق پیشتر بهطور مقطعی رخ داده، و هر بار به یک دلار بازگشته است، اما «بازگشته» به این معنا نیست که همیشه اینطور خواهد بود. پگ قوی است، نه غیرقابلشکست. درک همین نکته، نیمه صادقانه این تصویر است.
چرا پشتوانه ذخیرهای اهمیت دارد
همه استیبلکوینها اینگونه عمل نکردهاند. برخی تلاش کردند با کدهای هوشمندانه و بدون ذخایر واقعی پشت آنها، پگ خود را حفظ کنند، و چندتای آنها با از بین رفتن اعتماد فروپاشیدند. استیبلکوینهای دارای پشتوانه مانند USDT، و رقیب اصلی آن USDC، داراییهایی نگه میدارند که میتوان به آنها اشاره کرد، به همین دلیل است که پایداری بسیار بیشتری از خود نشان دادهاند. این دو را در USDT در برابر USDC مقایسه میکنیم.
یک نتیجهای که مدل پشتوانهدار به همراه دارد این است: از آنجا که یک شرکت توکن را صادر و کنترل میکند، میتواند USDT مشخصی را مسدود کند. این مصالحه در آیا کسی میتواند کریپتوی من را مسدود کند توضیح داده شده است.
USDT در Zypto App
وقتی بفهمید چرا USDT ارزش خود را حفظ میکند، استفاده از آن بخش آسان کار است. Zypto App به شما امکان میدهد USDT را در یک کیفپول خودنگهدار روی طیف گستردهای از بلاکچینها نگه دارید، آن را تبدیل کنید، و ارسال یا خرج کنید، درحالیکه کلیدهای شما در دستان خودتان باقی میمانند. هم USDT و هم همتایانش در تصویر گستردهتر استیبلکوینها جای میگیرند.
پول خود را آزاد کنید. با Zypto.
موضوعات مرتبط
