Эта неделя в крипто: стейблкоины превысили 200 млрд $, а ETF на ETH и BTC растут

На этой неделе две ведущие криптовалюты — Bitcoin и Ethereum — пошли вверх благодаря своим ETF, новым адресам и другим политикам. Кроме того, стейблкоины превысили знаковую отметку, ещё больше утвердившись как крупные активы.

Подробности читайте дальше.

Стейблкоины превышают $200 млрд рыночного предложения

Поскольку общее предложение стейблкоинов превысило отметку в $200 млрд, их мировая репутация получает всё больше признания. Эти цифровые активы больше не воспринимаются как узкоспециализированные продукты, связанные исключительно с криптовалютами.

Стейблкоины превратились в заметные финансовые активы, тем самым преодолевая разрыв между традиционными и децентрализованными финансами. Они готовы преобразить мировые финансы и укрепить доминирование цифрового доллара, и ничто не показывает это лучше, чем их последние успехи.

За последние 90 дней экосистема стейблкоинов пережила несколько всплесков. Tether (USDT) вырос на $20 млрд, а USD Coin (USDC) подскочил на $17 млрд. Так общее предложение стейблкоинов превысило $200 млрд.

Кроме того, свежие данные показали стабильный рост USDT, что указывает на устойчивый спрос в различных экосистемах. Между тем USDC, снизившийся в середине 2023 года, резко восстановился. Это отражает возродившуюся веру как институциональных, так и розничных инвесторов.

Таким образом, этот рост стейблкоинов подчёркивает их растущую роль источника ликвидности, независимого от центральных банков. Хорошо известно, что они обеспечивают эффективную ликвидность без границ для различных транзакций. Поэтому их экспоненциальный рост обеспечивает глобальную ликвидность без давления на суверенное денежное предложение.

Влияние стейблкоинов на США

Как правило, Tether (USDT) стал третьим по величине покупателем 3-месячных казначейских облигаций США, усилив свою роль в стабилизации рынка государственного долга США. Аналогично USDT также является 16-м по величине покупателем казначейских облигаций США в мире.

При $140 млрд в обращении покупки USDT вносят огромный вклад в спрос на казначейские облигации США. Увеличивая объём, стейблкоины добавляют ликвидность на мировые рынки и помогают экономике США. 

Поскольку азиатские гиганты Китай и Япония сокращают свои вложения в госдолг США, эмитенты стейблкоинов выходят на первый план. Эта эволюция подчёркивает растущее влияние стейблкоинов, ведь их пользу трудно переоценить.

Приток капитала из стейблкоинов (USDT и USDC) в казначейские облигации США помогает снижать их доходность. Будучи основными покупателями госдолга США, стейблкоины снижают доходность казначейских облигаций, поднимая цены облигаций и увеличивая спрос.

Это снижает стоимость заимствований правительства США и помогает удерживать процентные ставки на низком уровне. Кроме того, поскольку стейблкоины — важные покупатели казначейских облигаций, ФРС может испытывать меньше давления для повышения ставок, что может привести к более благоприятной экономической среде.

Глобальный сдвиг к стейблкоинам

Как правило, стейблкоины в США (USDT и USDC) называют «цифровыми долларами», поскольку они воплощают ценовую стабильность в $1. Чем больше стейблкоины набирают популярность, тем больше трансграничных транзакций и лучше глобальный поток капитала.

Прогнозируется, что стейблкоины вырастут в 5 раз и превратятся в отрасль в $1 трлн в следующем рыночном цикле. Этот всплеск мог бы дополнительно повысить принятие, спрос, цену и репутацию Bitcoin при ожидаемом притоке 5% капитала стейблкоинов. 

ETF на Ethereum привлекают $5 млрд

С ноября 2024 года по настоящее время ETF на Ethereum получили более $5 млрд притоков. Этот всплеск институционального интереса указывает на растущую уверенность в Ethereum как основе развития DeFi благодаря его масштабируемости, широкому спектру применений, скорости и другим особенностям.

Интересно, что объёмы торгов достигли пика в декабре, в самые активные дни постоянно превышая $1 млрд. ETF на Ethereum вроде ETHE и ETHFW быстро стали фаворитами, подчёркивая способность Ethereum быть диверсифицированной инвестиционной альтернативой.

Что обусловило привлекательность ETF на Ethereum? 

Институциональная привлекательность Ethereum продолжает расти благодаря различным факторам. Один из них — обновление Shanghai, которое позволило выводить застейканные ETH без дестабилизации сети.

Во-вторых, стабильность Ethereum, подкреплённая решениями второго уровня вроде Arbitrum и Optimism, делает его жизнеспособным вариантом для инвесторов. Сеть Ethereum становится основной платформой для токенизации реальных активов, как видно по токенизированной облигации JP Morgan (Джей-Пи Морган) на $20 млн.

Это приводит к более общему вопросу о том, как ETF на Ethereum соотносятся с ETF на Bitcoin.

ETF на BTC против ETF на ETH: кто побеждает?

Первая неделя второго срока президента Трампа принесла массовый приток средств в ETF на Bitcoin (BTC). Притоки составили $1,76 млрд, что подняло Bitcoin выше $109 000, а Bitcoin-ETF BlackRock за последние 24 часа на момент публикации получил суточный приток в $155,7 млн.

Более того, при чистых притоках в $518 млн в январе ETF на Bitcoin продолжают укреплять своё доминирование как предпочтительная институциональная инвестиция.

Напротив, ETF на Ethereum получили меньшую сумму, $139,4 млн, что показывает относительную нехватку импульса. По данным SpotOnChain, цены ETH остаются на 27% ниже исторического максимума.

Это расхождение подразумевало, что Bitcoin в текущих рыночных условиях является более безопасной или выгодной инвестицией по сравнению с Ethereum. Поэтому эта тенденция может закрепить BTC как ведущий актив, особенно если такие же закономерности сохранятся, затмевая альткоины вроде Ethereum, которые переживают застой.

Однако, поскольку ETF на Ethereum привлекли $5 млрд с ноября 2024 года, в настроениях инвесторов может произойти переход. Например, ETF на Ethereum предлагают больше разнообразных возможностей благодаря использованию в DeFi, что даёт им преимущество перед более статичным сценарием применения Bitcoin.

Если ETF на Ethereum продолжат расти, доминирование Bitcoin может столкнуться с растущим давлением по мере того, как институты осваивают более широкие возможности применения Ethereum.

Приток средств в ETF на Ethereum сигнализирует о более широком сдвиге в институциональных стратегиях и подчёркивает важность адаптивных активов, рассчитанных на будущее. С улучшением регуляторной ясности для блокчейна на горизонте динамичная экосистема Ethereum может задать новый ориентир для финансовых инноваций.

Таким образом, соперничество Bitcoin и Ethereum, вероятно, будет стимулировать инновации во всей криптоэкосистеме, подталкивая рост в нескольких секторах. Тем не менее, учитывая меняющиеся рыночные условия и международные правила, будущее обоих активов определит их способность масштабироваться.

Bitcoin растёт на фоне стабильности фондового рынка

Первая криптовалюта, Bitcoin, значительно выросла за последний год. Она поднялась с отметки $30 тыс. выше $100 тыс. Это знаковое событие привлекло институциональных инвесторов на традиционных рынках к принятию Bitcoin как выгодного актива.

По данным CryptoQuant (КриптоКвант), это усилило связь между BTC и фондовым рынком США. 

Например, в 2024 году BTC и Nasdaq (Насдак) показали исторически сильную корреляцию, достигнув исторических уровней.

Аналогично 4 августа 2024 года, когда фондовый рынок США рухнул, BTC упал до $49 тыс. В ноябре, после выборов, BTC и фондовый рынок сильно выросли.

Рост корреляции сигнализирует о том, что институциональные инвесторы теперь рассматривают Bitcoin как традиционный актив. Более того, с Дональдом Трампом у власти и ожиданием на крипторынке смягчения регулирования BTC теперь может стать широко принятым классом активов среди институциональных игроков.

Это признание ускорит принятие и рост BTC.

Что это значит для BTC?

Устойчивый рост Bitcoin и усиление его признания среди институциональных инвесторов указывают на то, что он хорошо подготовлен к дальнейшему развитию. Поэтому, пока фондовый рынок США по-прежнему стабилен, BTC будет продолжать расти.

Помимо институциональных инвесторов, есть ещё одна группа инвесторов, чья торговая активность закрепила за BTC статус выдающегося цифрового актива. Это долгосрочные держатели (LTH).

Последние тенденции HODL у Bitcoin?

Данные CryptoQuant (КриптоКвант) показывают устойчивые настроения HODL на рынке Bitcoin при минимальных депозитах долгосрочных держателей (LTH) на биржи. Долгосрочные трейдеры владеют своими BTC более 155 дней, что указывает на их веру в ценность Bitcoin.

График показывает, что лишь крошечная часть депозитов на биржи пришла от долгосрочных держателей. Это говорит о том, что опытные инвесторы не просто сохраняют свои активы, но и активно избегают краткосрочных спекуляций.

Долгосрочные держатели Bitcoin заметно сопротивляются продаже, даже во время экономических спадов. Их стойкость основана на убеждении, что долгосрочное будущее Bitcoin перевешивает краткосрочную волатильность цены. Её также подкрепляет финансовая смекалка, выработанная годами рыночных циклов, вознаграждающих упорство.

В отличие от спекулятивных трейдеров, эти LTH отдают приоритет накоплению и удержанию, согласуя свои действия с нарративом Bitcoin как дефицитного актива, готового к будущему росту. Поэтому HODLеры видят в BTC защиту от нестабильности традиционных финансов и путь к децентрализованным финансовым платформам.

Кроме того, низкие значения Coin Days Destroyed (CCD), метрики для отслеживания движения старых Bitcoin, подчёркивали стабильность рынка и веру инвесторов в его будущее. Уровни CCD показали, что старые монеты в основном остаются неподвижными, что указывает на бездействие спящих BTC.

Вместе эти метрики подчёркивали, как действия долгосрочных держателей влияют на рынок. Они снижают давление продавцов и способствуют стабильности Bitcoin даже в периоды волатильности.

В целом эти тенденции говорят об уверенности рынка в долгосрочном потенциале BTC. Более того, по мере того как рыночные условия сближаются с традиционными рыночными схемами, BTC становится привлекательнее для институциональных инвесторов.

Принятие Ethereum растёт вместе с активностью сети

В январе 2025 года Ethereum зафиксировал несколько заметных вех, продолжая с того, на чём остановился в прошлом году. Этот рост активности сети даёт важные подсказки о вероятной динамике рынка.

Данные Glassnode (Гласснод) показали огромный всплеск числа новых адресов Ethereum, достигших 27-месячного пика. С 24 по 25 января ежедневно добавлялось примерно 200 000 адресов, что значительно больше среднесуточного создания 100 000-120 000 адресов, зафиксированного в течение 2024 года.

При этом рост числа новых адресов ETH совпадает с повышенной рыночной волатильностью, что указывает на то, что ценовое движение может привлекать новых участников рынка несмотря на недавние коррекции. 

Аналогично число ненулевых адресов ETH достигло 136 млн при непрерывной восходящей траектории, что указывает на растущее принятие экосистемы. Этот показатель продемонстрировал невероятную устойчивость, продолжая расти даже в периоды снижения цены.

Стабильный рост ненулевых адресов ETH контрастирует с более волатильным движением цены, что говорит об укреплении базы долгосрочных держателей и пользователей, активно взаимодействующих с экосистемой ETH.

Кроме того, данные IntoTheBlock (ИнтуТеБлок) показали, что число вкладчиков в стейкинг-контракты Ethereum растёт. 

Число вкладчиков в стейкинг-контракты недавно достигло пика в 211 720 адресов 25 января. Около года назад примерно 152 230 адресов вносили средства в смарт-контракты.

Количество застейканных ETH недавно достигло пика в 56,38 млн ETH, что стало новым историческим максимумом.

Эти наблюдения говорят о том, что всё больше ETH направляется в стейкинг. Это сигнализирует о том, что инвесторы по-прежнему уверены в долгосрочных перспективах ETH, что контрастирует с недавними краткосрочными наблюдениями.

Что это значит для ETH?

Для ландшафта Ethereum всплеск числа новых адресов и стабильный рост держателей с ненулевым балансом создают интригующую рыночную динамику. Хотя ценовое движение ETH показало краткосрочную слабость, базовые метрики сети указывали на растущее принятие и возможное накопление на текущих уровнях.

Таким образом, контраст между ценовым движением и ростом сети может говорить о вероятном расхождении, которое исторически предшествовало заметным движениям рынка. Устойчивый рост участия в сети, особенно во время коррекций цены, часто указывает на растущую зрелость рынка и возможный институциональный интерес.

Несмотря на недавние вехи Ethereum, у разных аналитиков разные взгляды на этот актив. 

Что думают аналитики?

Михаэль ван де Поппе сказал, что это «самое ненавистное ралли», что подразумевает неожиданный бычий забег, к которому рыночные настроения изначально не располагали. Жоао Ведсон отметил, что альткоины уже существенно упали, поэтому многие, вероятно, восстановятся и обгонят Bitcoin.

Это прогнозируемое ралли может совпасть с растущим интересом к «монетам реальной полезности», то есть криптовалютам, предлагающим функциональные применения в реальном мире. По мере роста институционального интереса к токенам, ориентированным на полезность, их принятие может увеличить спрос на Ethereum, учитывая его заметную роль в блокчейн-экосистеме.

Заключение

Когда стейблкоины достигают $200 млрд, это подчёркивает их растущую роль источника ликвидности, независимого от центральных банков. Аналогично усиление признания Bitcoin среди институциональных инвесторов указывает на то, что он хорошо подготовлен к дальнейшему развитию. 

Всплеск институционального интереса к ETF на Ethereum указывает на растущую уверенность в токене как в основе развития DeFi благодаря его характеристикам. Для ландшафта Ethereum всплеск числа новых адресов и стабильный рост держателей с ненулевым балансом создают интригующую рыночную динамику.