C’è molto da analizzare questa settimana. Seguitemi.
Grayscale prevede di lanciare un ETF su Solana, Ripple acquisisce il prime broker Hidden Road per 1,25 miliardi di dollari, mentre gli indirizzi attivi giornalieri di Sui superano i 2 milioni. Le dApp di Ethereum generano 1 miliardo di dollari di commissioni e l’offerta di stablecoin arriva a 233 miliardi di dollari ad aprile, mentre Tether prevede a quanto pare di lanciare una nuova stablecoin.
Entriamo nel vivo:
Grayscale presenta alla SEC la richiesta per un ETF su Solana
Venerdì Grayscale ha presentato alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense una dichiarazione di registrazione per il suo Grayscale Solana Trust (GSOL). Mira a trasformare il prodotto in un exchange-traded fund (ETF).
I gestori patrimoniali cripto si sforzano di offrire prodotti aggiuntivi che permettano agli investitori di ottenere esposizione alle altcoin tramite un conto di intermediazione. Ciò è in linea con il loro approccio per gli ETF su Bitcoin ed Ethereum, approvati dalla SEC l’anno scorso.
Gli analisti sono ottimisti sul fatto che Solana otterrà il via libera normativo. Indicano la leadership più favorevole alle criptovalute della SEC e il mercato dei future su Solana in sviluppo negli Stati Uniti.
In particolare, il Grayscale Solana Trust, se convertito in ETF, non farebbe staking dei fondi detenuti in ricevuta, secondo la dichiarazione di registrazione. Il documento diceva:
“Non verrà intrapresa alcuna azione in base alla quale una parte dei SOL del Trust diventi soggetta alla validazione proof-of-stake di Solana o venga usata per ottenere altri SOL.”
La richiesta di Grayscale è arrivata un giorno dopo che la SEC ha preso atto della richiesta di Fidelity per un ETF su Solana, una delle tante richieste cripto in attesa di revisione sulla scrivania dell’autorità.
Gli indirizzi attivi giornalieri di Sui superano i 2 milioni
Nelle ultime settimane gli indirizzi attivi giornalieri della rete Sui sono passati da 1,38 milioni a ben 2,46 milioni. Al momento in cui scriviamo ha superato TRON diventando la terza blockchain per indirizzi attivi giornalieri.
È notevole, dato che TRON è sempre stata molto importante per l’attività giornaliera, soprattutto per la sua popolarità nei mercati in via di sviluppo e per l’uso nelle transazioni in stablecoin.
Tuttavia, la rapida adozione di Sui indica che gli utenti si stanno spostando sempre più verso piattaforme che offrono velocità e flessibilità per gli sviluppatori.
Cosa c'è dietro la crescita di SUI?
Uno dei principali vantaggi di Sui risiede nella sua tecnologia. Costruita con il linguaggio di programmazione Move, sviluppato in origine da Facebook per il suo progetto Diem, Sui offre agli sviluppatori una base sicura e ottimizzata per le prestazioni.
Questo ha contribuito a far nascere una serie di applicazioni decentralizzate (dApp) e di servizi, contribuendo alla recente impennata dell’attività.
In secondo luogo, Sui offre velocità di transazione ultraveloci, con limiti teorici che schizzano a 297.000 transazioni al secondo (TPS). Questo significa un’esperienza utente fluida in scenari reali. Quindi, indipendentemente dal caso d’uso, gaming, finanza, NFT, gli utenti trovano l’infrastruttura di Sui più allettante per interazioni ad alto volume e bassa latenza.
Il terzo punto è il crescente supporto di Sui alla funzionalità cross-chain. Negli ultimi tre mesi Sui ha registrato quasi 1 miliardo di dollari di flussi di fondi cross-chain verso il proprio ecosistema.
Inoltre, anche l’ecosistema DeFi di Sui è in piena crescita. Il valore totale bloccato (TVL) nei protocolli DeFi di Sui ha toccato di recente quasi 2,3 miliardi di dollari, rispetto a meno di 400 milioni di agosto. Questo indica una crescita di oltre 5 volte in meno di sei mesi, rendendo Sui un attore di rilievo nell’ecosistema DeFi.
Soprattutto, Sui ha registrato in media oltre 200.000 nuove creazioni di wallet al giorno, con picchi di oltre 400.000. Questo afflusso di nuovi utenti consolida ulteriormente la posizione di Sui come stella nascente nel mondo blockchain.
Nel complesso, l’ingresso di Sui nella top tre non è solo una vittoria personale per la rete. È un forte segnale che lo spazio blockchain è ancora molto dinamico. Piattaforme più recenti come Sui continueranno a innovare e ad attirare utenti grazie a velocità, supporto agli sviluppatori e fiducia degli utenti.
A tal fine, le reti più vecchie devono adattarsi o rischiare di rimanere indietro.
Ripple acquisisce il prime broker Hidden Road per 1,25 miliardi di dollari
Ripple ha accettato di acquisire la società di prime brokerage Hidden Road per 1,25 miliardi di dollari, estendendo la propria portata nella finanza istituzionale e posizionandosi al centro dell’infrastruttura cross-market.
La blockchain si avventura in un territorio inesplorato combinando le pratiche della finanza classica con le strategie sugli asset digitali, creando nuove strade per servizi finanziari efficienti.
Ripple ha annunciato l’acquisizione sui social media, diventando la prima società cripto a possedere e gestire un prime broker globale e multi-asset.
Hidden Road offre a oltre 300 clienti istituzionali servizi come prime brokerage, clearing e finanziamento su FX, asset digitali, derivati, swap e reddito fisso.
Il sostegno di Ripple è pronto ad aiutare Hidden Road a far crescere le sue attività e la sua presenza globale. La prima ha confermato l’intenzione di investire capitale per ampliare i servizi di Hidden Road e migliorare la sua offerta di prime brokerage.
Brad Garlinghouse, CEO di Ripple, ha dichiarato:
“Siamo a un punto di svolta per la prossima fase dell’adozione degli asset digitali. Con la chiarezza normativa negli Stati Uniti che emerge e un’infrastruttura di mercato che matura, stiamo accelerando la nostra spinta a ridisegnare la finanza.”
Inoltre, Ripple prevede di integrare la sua stablecoin RLUSD nel sistema di garanzie di Hidden Road. RLUSD diventerà la prima stablecoin utilizzata per il cross-margining tra mercati digitali e tradizionali, il che può rafforzarne l’adozione come asset di garanzia in USD per le istituzioni.
Hidden Road migrerà inoltre le proprie operazioni post-trade su XRP Ledger (XRPL) per migliorare l’efficienza.
Marc Asch, CEO di Hidden Road, ha osservato:
“Con nuove risorse e capitale di rischio, sbloccheremo una crescita enorme, ampliando capacità, prodotti e portata tra le classi di asset. L’infrastruttura di Ripple e il suo approccio basato sulla conformità si allineano perfettamente con la nostra missione.”
Le dApp di Ethereum generano 1 miliardo di dollari di commissioni
Le dApp di Ethereum hanno generato ben 1,01 miliardi di dollari di commissioni applicative nel primo trimestre 2025, a indicare la forza dell’ecosistema della rete blockchain.
Inoltre, Ethereum resta la rete roccaforte per l’uso delle stablecoin.
È in testa con il 53,39%, seguita da Tron (TRON) con il 28,55%, mentre Solana (SOL), Binance Smart Chain (BSC), Base (B3) e Arbitrum (ARB) si dividono le quote rimanenti.
Gli interessi sui prestiti di Aave superano 1 miliardo di dollari
Un traguardo significativo per la rete AAVE sono gli interessi cumulativi pagati dai mutuatari, che hanno toccato di recente un nuovo record. I dati di Token Terminal hanno indicato che i mutuatari di AAVE hanno speso oltre 1 miliardo di dollari di interessi su Ethereum.
Questo aumento degli interessi è un segno di volumi, domanda degli utenti e utilizzo del protocollo in crescita e, soprattutto, di una maggiore maturità della DeFi.
Cosa significa per la rete?
In primo luogo, l’aumento significa che AAVE gode di una fiducia fondamentale, soprattutto negli smart contract e nella liquidità della rete. Quando gli interessi aumentano come è successo, significa che AAVE sta registrando un’attività molto elevata nei suoi pool. Questo significa che i fornitori di liquidità di AAVE guadagnano rendimenti notevoli e incoraggiano più depositi.
In secondo luogo, l’aumento delle commissioni pagate è fondamentale per i ricavi e la sostenibilità di AAVE. AAVE guadagna una quota consistente dei ricavi da interessi, il che significa che la rete genera ricavi considerevoli. Questo sostiene lo sviluppo continuo del protocollo e aggiunge valore al token.
In particolare, la crescente fiducia di utenti e fornitori di liquidità offre loro maggiore spazio di crescita, il che rende il protocollo AAVE più interessante per gli investitori.
Anche se il protocollo AAVE ha registrato un’impennata di domanda e utilizzo, questo non si è ancora riflesso nei suoi grafici dei prezzi.
L’offerta di stablecoin raggiunge 233 miliardi di dollari ad aprile
Il settore delle stablecoin ha registrato una crescita da record nel primo trimestre del 2025. Secondo i dati di IntoTheBlock, l’offerta totale di stablecoin ha raggiunto i 220 miliardi di dollari entro aprile 2025 prima di salire a 233,47 miliardi entro la prima settimana di aprile.
Questo significa tre cose: la crescente adozione istituzionale, la maggiore domanda di liquidità on-chain e la centralizzazione del potere di mercato tra due emittenti dominanti, Tether (USDT) e USD Coin (USDC).
USDT ha una capitalizzazione di mercato leader di 144 miliardi di dollari, pari al 63% dell’offerta di stablecoin. USDC, pur essendo dietro, ha ripreso slancio con una capitalizzazione di 59 miliardi di dollari e una quota del 27%.
Questi due controllano oltre il 90% del mercato delle stablecoin, lasciando poco spazio alla concorrenza e indicando una dinamica di potere centralizzata.
Di recente Circle ha presentato richiesta di quotazione con il ticker “CRCL” al New York Stock Exchange. Grazie al sostegno di JPMorgan e Citigroup, Circle punta a un’IPO da 5 miliardi di dollari nonostante l’utile netto sia sceso del 42%, da 268 a 156 milioni di dollari.
Anche così, non è una coincidenza, perché il mercato delle stablecoin offre uno sfondo redditizio per una mossa del genere, forse rilanciando l’interesse istituzionale su larga scala. Il mercato delle stablecoin è passato da 206 miliardi di dollari a gennaio a 225,8 miliardi ad aprile, con un aumento del 9,61% in tre mesi.
Tuttavia, questo slancio non è universale.
DAI, FRAX e TUSD hanno registrato una crescita lenta, mantenendo meno del 10% di quota di mercato, un chiaro segnale di scarsa trazione.
Febbraio 2025 ha registrato picchi di afflussi e deflussi pari rispettivamente a 106,57 e 106,01 miliardi di dollari. Ma a marzo la marea è cambiata: i deflussi netti hanno toccato -2,9 miliardi di dollari, il calo trimestrale più significativo.
Aprile ha visto un forte raffreddamento, con afflussi e deflussi crollati di oltre l’80% rispetto ai livelli di marzo. Inoltre, il 31 marzo ha registrato il maggiore deflusso in un singolo giorno, ben 1,54 miliardi di dollari, dopo un enorme afflusso di 1,39 miliardi il 3 febbraio.
Quindi, quali sono le implicazioni?
Da un lato, l’offerta di stablecoin è in aumento e la ripresa di USDC, insieme alla notizia dell’IPO, sta rinnovando l’ottimismo istituzionale. Dall’altro, il calo dei flussi sugli exchange può indicare stanchezza del mercato, presa di profitto o un passaggio a strategie di detenzione a lungo termine.
I prossimi trimestri indicheranno se è fattibile una decentralizzazione più ampia o se le stablecoin continueranno a operare sotto uno stretto regime a due attori.
Tether prevede a quanto pare una nuova stablecoin
L’analista cripto Novacula Occami ha spiegato che le riserve di USDT includono Bitcoin e oro, esplicitamente esclusi dai criteri della SEC. Di conseguenza, USDT potrebbe rientrare nell’ambito del diritto dei titoli e andare incontro a potenziali restrizioni negli Stati Uniti.
Ha aggiunto:
“USDC e le coin di Paxos rispettano le linee guida della SEC e non sono titoli. USDT, invece, con le sue riserve in oro, BTC e altro, è un titolo e non può essere offerto legalmente negli Stati Uniti.”
Quindi, la giornalista di Forbes Nina Bambysheva ha riferito che Tether prevede di lanciare una nuova stablecoin per allinearsi alle normative statunitensi. Questo fa pensare che l’asset proposto sarebbe interamente garantito da contanti e titoli del Tesoro statunitense.
Una svolta del genere segnerebbe un cambiamento significativo nella strategia dell’emittente mentre affronta un controllo crescente.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha emesso una dichiarazione netta sul trattamento normativo delle stablecoin. L’autorità ha confermato che alcune stablecoin, a determinate condizioni, non rientrano nella definizione di “titoli”.
La SEC ha definito questi asset “covered stablecoin” e ha stabilito che devono rispettare restrizioni rigorose per restare al di fuori della propria supervisione. In una dichiarazione, ha spiegato che una covered stablecoin deve mantenere un ancoraggio uno a uno con il dollaro statunitense ed essere garantita da asset altamente liquidi e a basso rischio.
“Le covered stablecoin non sono commercializzate come investimenti; sono invece commercializzate come un mezzo stabile, rapido, affidabile e accessibile per trasferire valore o conservare valore e non per un potenziale profitto o come investimenti.”
Deve anche essere rimborsabile a richiesta al valore pieno. È importante che questi token non possano offrire profitto, interessi, diritti di governance o quote di proprietà. La loro unica funzione deve essere il pagamento, il trasferimento di denaro o la conservazione di valore.
La SEC ha chiarito che questi asset non sono strumenti di investimento e sono in genere commercializzati come “dollari digitali”. Pertanto, l’autorità non ritiene che la loro offerta o vendita comporti titoli ai sensi della legge federale. L’autorità ha affermato:
“Di conseguenza, secondo la Division, le covered stablecoin non sono offerte né vendute come contratti di investimento”,
Questa chiarezza è un altro passo nella giusta direzione per la SEC, che in genere è poco chiara nel suo approccio alla regolamentazione cripto.
Tuttavia, mentre le linee guida della SEC offrono una strada per stablecoin come USDC, gettano dubbi sul fatto che USDT si qualifichi. Le linee guida escludono le riserve di asset cripto o metalli preziosi, che fanno parte dell’attuale copertura di USDT.
La notizia arriva mentre le stablecoin stanno ottenendo un’adozione più ampia nonostante la volatilità del mercato. L’uso giornaliero continua a salire anche durante un difficile primo trimestre per gli asset digitali.
I dati di IntoTheBlock mostrano che il settore è cresciuto di oltre 30 miliardi di dollari nel primo trimestre nonostante la più ampia ondata di vendite sul mercato. Ciononostante, le reazioni del settore alle nuove linee guida sono state contrastanti.
David Sacks, consigliere della Casa Bianca sulla politica cripto, ha celebrato la mossa. Ha affermato che la dichiarazione offre una chiarezza attesa da tempo e potrebbe alleggerire gli oneri normativi per gli emittenti in regola.
Ha detto:
“La SEC ha stabilito che le stablecoin interamente garantite, liquide e ancorate al dollaro non sono titoli. Pertanto, le transazioni blockchain per coniarle o riscattarle non devono essere registrate ai sensi del Securities Act.”
Tuttavia, la commissaria della SEC Caroline Crenshaw ha espresso critiche pesanti. Ha avvertito che le linee guida sminuiscono i rischi del mercato delle stablecoin e travisano questioni giuridiche essenziali.
Secondo lei, la dichiarazione presenta una visione semplicistica del settore. Ha detto:
“Gli errori giuridici e di fatto della dichiarazione (della SEC) dipingono un quadro distorto del mercato delle stablecoin in USD che ne sottovaluta drasticamente i rischi.”
In chiusura
Quest’ultima mossa sottolinea la persistente motivazione di Grayscale ad ampliare l’accesso degli investitori alle criptovalute a Wall Street dopo la presentazione del Form 19b-4 per il suo trust su Solana a dicembre.
Ripple sta facendo parlare di sé nella finanza istituzionale con un’acquisizione da 1,25 miliardi di dollari di Hidden Road, diventando la prima società cripto a possedere un prime broker globale e multi-asset, unendo la finanza tradizionale all’innovazione digitale. La crescita di Sui segna un traguardo significativo per la rete Layer-1 relativamente giovane e segnala cambiamenti più ampi nelle preferenze degli utenti e nell’utilità della blockchain nel 2025.
Il record di offerta elevata delle stablecoin è la prova della crescente adozione istituzionale, con Tether in prima linea, ed è ciò che rende notevoli i piani di Tether per una nuova stablecoin.
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FAQ
Perché Grayscale ha presentato alla SEC la richiesta per un ETF su Solana?
Grayscale cerca di ampliare l’accesso degli investitori alle criptovalute a Wall Street e vede Solana come una parte importante di questo obiettivo.
Quali app di pagamento vogliono supportare Chainlink e Solana?
Chainlink e Solana intendono supportare PayPal e Venmo.
Quanto hanno generato in commissioni le dApp di Ethereum?
Le dApp di Ethereum hanno generato ben 1,01 miliardi di dollari di commissioni applicative nel primo trimestre 2025.
Quali sono le due principali stablecoin?
Le principali stablecoin includono Tether (USDT) e USD Coin (USDC).
Che piano di alto profilo ha Tether?
Tether prevede a quanto pare di lanciare una nuova stablecoin per allinearsi alle normative statunitensi.
Prezzi, commissioni, funzionalità e disponibilità indicati in questo articolo erano corretti al momento della pubblicazione e potrebbero essere cambiati da allora.
