Minggu Ini dalam Kripto, Stablecoin Lampaui $200 Miliar saat ETF ETH & BTC Melonjak

Pekan ini, dua mata uang kripto terkemuka, Bitcoin dan Ethereum, melonjak lewat ETF, alamat baru, dan kebijakan lainnya. Selain itu, stablecoin melampaui angka monumental, yang makin menegaskan posisinya sebagai aset utama.

Cari tahu selengkapnya di bawah ini.

Pasokan stablecoin di pasar melampaui $200 miliar

Dengan total pasokan stablecoin yang melampaui angka $200 miliar, reputasi globalnya semakin diakui. Aset digital ini tidak lagi dipandang sekadar produk khusus yang hanya terkait dengan mata uang kripto.

Stablecoin telah berkembang menjadi aset keuangan terkemuka, sehingga menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi. Stablecoin siap mengubah keuangan global dan memperkuat dominasi dolar digital, dan tidak ada yang menunjukkan hal itu lebih jelas daripada langkah terbarunya.

Dalam 90 hari terakhir, ekosistem stablecoin mengalami beberapa lonjakan. Tether (USDT) naik $20 miliar, dan USD Coin (USDC) melonjak $17 miliar. Begitulah total pasokan stablecoin melampaui $200 miliar.

Selain itu, data terbaru menunjukkan pertumbuhan naik yang stabil untuk USDT, yang menandakan permintaan kuat di berbagai ekosistem. Sementara itu, USDC, yang menurun pada pertengahan 2023, telah pulih dengan tajam. Ini mencerminkan kembalinya kepercayaan dari investor institusional maupun ritel.

Jadi, lonjakan stablecoin ini menegaskan peran mereka yang terus meningkat sebagai sumber likuiditas yang independen dari bank sentral. Telah diketahui bahwa stablecoin menyediakan likuiditas yang efisien dan tanpa batas negara untuk berbagai transaksi. Karena itu, pertumbuhan eksponensialnya menyediakan likuiditas global tanpa menekan pasokan uang negara.

Dampak stablecoin terhadap AS

Tether (USDT) lazimnya telah menjadi pembeli terbesar ketiga Surat Utang Negara AS bertenor 3 bulan, sehingga memperbesar perannya dalam menstabilkan pasar utang AS. Demikian pula, USDT juga merupakan pembeli Surat Utang Negara AS terbesar ke-16 di dunia.

Dengan $140 miliar yang beredar, pembelian USDT berkontribusi besar terhadap permintaan Surat Utang Negara AS. Dengan bertambahnya volume, stablecoin menambah likuiditas ke pasar global dan membantu perekonomian AS. 

Ketika raksasa Asia, Tiongkok dan Jepang, mengurangi kepemilikan utang AS mereka, penerbit stablecoin mulai mengambil peran. Evolusi ini menggarisbawahi pengaruh stablecoin yang makin besar, karena kegunaannya tidak bisa dilebih-lebihkan.

Arus masuk modal dari stablecoin (USDT dan USDC) ke Surat Utang Negara AS membantu menurunkan imbal hasil Surat Utang Negara. Sebagai pembeli utama utang AS, stablecoin menurunkan imbal hasil surat utang, mendorong harga obligasi naik dan meningkatkan permintaan.

Hal ini meringankan biaya pinjaman pemerintah AS dan membantu menjaga suku bunga tetap rendah. Selain itu, dengan stablecoin sebagai pembeli penting Surat Utang Negara, The Fed mungkin merasa kurang tertekan untuk menaikkan suku bunga, yang bisa mengarah pada lingkungan ekonomi yang lebih makmur.

Pergeseran global ke stablecoin

Secara umum, stablecoin di AS (USDT dan USDC) disebut ‘dolar digital’ karena mewakili stabilitas harga $1. Semakin stablecoin mendapat daya tarik, semakin banyak transaksi lintas negara dan semakin baik arus modal global.

Stablecoin diproyeksikan naik 5x dan tumbuh menjadi industri senilai $1 Triliun pada siklus pasar berikutnya. Lonjakan ini bisa lebih mendorong adopsi, permintaan, kenaikan harga, dan reputasi Bitcoin, dengan perkiraan arus masuk modal stablecoin sebesar 5%. 

ETF Ethereum menarik $5 miliar

Sejak November 2024 hingga sekarang, ETF Ethereum telah mengalami arus masuk lebih dari $5 miliar. Lonjakan minat institusional ini menunjukkan kepercayaan yang makin besar pada Ethereum sebagai fondasi pengembangan DeFi berkat skalabilitas, kasus penggunaan yang luas, dan kecepatannya, di antara fitur lainnya.

Menariknya, volume perdagangan memuncak pada Desember, terus-menerus melampaui $1 miliar pada hari-hari dengan volume tertinggi. ETF Ethereum seperti ETHE dan ETHFW dengan cepat menjadi favorit, yang menegaskan kemampuan Ethereum sebagai alternatif investasi yang terdiversifikasi.

Apa yang membuat ETF Ethereum menarik? 

Daya tarik institusional Ethereum terus meningkat berkat berbagai faktor. Salah satunya adalah upgrade Shanghai, yang membuka penarikan ETH yang di-stake tanpa mengganggu stabilitas jaringan.

Kedua, stabilitas Ethereum, yang diperkuat oleh solusi layer-2 seperti Arbitrum dan Optimism, menjadikannya pilihan yang layak bagi investor. Jaringan Ethereum menjadi platform andalan untuk tokenisasi aset dunia nyata, seperti terlihat pada obligasi tokenisasi JP Morgan senilai $20 juta.

Hal ini mengarah pada pertanyaan yang lebih besar tentang bagaimana ETF Ethereum dibandingkan dengan ETF Bitcoin.

ETF BTC vs ETF ETH: Siapa yang menang?

Pekan pertama masa jabatan kedua Presiden Trump menyaksikan arus masuk dana besar-besaran ke ETF Bitcoin (BTC). Ada arus masuk $1,76 miliar, yang mendorong Bitcoin melewati $109.000, dengan ETF Bitcoin milik BlackRock menikmati arus masuk harian $155,7 juta dalam 24 jam terakhir saat tulisan ini dibuat.

Selain itu, dengan arus masuk bersih $518 juta pada Januari, ETF Bitcoin terus meningkatkan dominasinya sebagai investasi institusional pilihan.

Sebaliknya, ETF Ethereum hanya memperoleh jumlah yang lebih kecil, $139,4 juta, yang menunjukkan kurangnya momentum secara relatif. Menurut SpotOnChain, harga ETH masih 27% di bawah rekor tertingginya.

Perbedaan ini menyiratkan bahwa Bitcoin adalah investasi yang lebih aman atau lebih menguntungkan dibandingkan Ethereum dalam kondisi pasar saat ini. Jadi, tren ini bisa menjadikan BTC aset yang menonjol, terutama jika pola serupa terus berlanjut, mengungguli altcoin seperti Ethereum, yang sedang mengalami stagnasi.

Namun, karena ETF Ethereum telah menarik $5 miliar sejak November 2024, bisa saja akan ada pergeseran sentimen investor. Misalnya, ETF Ethereum menawarkan lebih banyak peluang karena penggunaannya di DeFi, yang memberinya keunggulan dibanding kasus penggunaan Bitcoin yang lebih statis.

Dengan ETF Ethereum yang siap terus maju, dominasi Bitcoin bisa menghadapi tekanan yang makin besar seiring institusi mengadopsi aplikasi Ethereum yang lebih komprehensif.

Arus masuk dana ke ETF Ethereum menandakan pergeseran yang lebih luas dalam strategi institusional, yang menegaskan pentingnya aset yang adaptif dan tahan masa depan. Dengan kejelasan regulasi blockchain yang membaik di cakrawala, ekosistem Ethereum yang dinamis mungkin menetapkan tolok ukur baru bagi inovasi keuangan.

Jadi, persaingan antara Bitcoin dan Ethereum kemungkinan akan merangsang inovasi di seluruh ekosistem kripto, mendorong pertumbuhan di berbagai sektor. Meski begitu, mengingat kondisi pasar yang terus berkembang dan aturan internasional, kemampuan kedua aset untuk berskala akan menentukan masa depan mereka.

Bitcoin melonjak di tengah stabilitas pasar saham

Mata uang kripto utama, Bitcoin, telah tumbuh signifikan selama setahun terakhir. Harganya melonjak dari level $30 ribu hingga melewati $100 ribu. Perkembangan monumental ini telah memikat investor institusional di pasar tradisional untuk mengadopsi Bitcoin sebagai aset yang menguntungkan.

Hal ini telah meningkatkan keterkaitan antara BTC dan pasar saham AS, menurut CryptoQuant. 

Misalnya, pada 2024, BTC dan Nasdaq menunjukkan korelasi yang secara historis kuat, mencapai level bersejarah.

Demikian pula, pada 4 Agustus 2024, ketika pasar saham AS anjlok, BTC turun ke $49 ribu. Pada November, setelah pemilu, BTC dan pasar saham sama-sama reli kuat.

Peningkatan korelasi menandakan bahwa investor institusional kini memandang Bitcoin sebagai aset tradisional. Selain itu, dengan Donald Trump menjabat dan pasar kripto mengantisipasi pelonggaran regulasi, BTC kini bisa diterima luas sebagai kelas aset di kalangan pemain institusional.

Pengakuan ini kemudian akan mempercepat adopsi dan pertumbuhan BTC.

Apa implikasinya bagi BTC?

Pertumbuhan Bitcoin yang berkelanjutan dan penerimaan yang meningkat di kalangan investor institusional menunjukkan bahwa Bitcoin berada pada posisi yang baik untuk berkembang lebih jauh. Jadi, dengan pasar saham AS yang masih stabil, BTC akan terus meraih kenaikan.

Selain investor institusional, ada kelompok investor lain yang aktivitas perdagangannya telah menjadikan BTC aset digital yang menonjol. Mereka adalah pemegang jangka panjang (LTH).

Tren HODLing terbaru Bitcoin?

Data dari CryptoQuant menunjukkan sentimen HODLing yang kuat di pasar Bitcoin, dengan setoran minimal ke exchange dari pemegang jangka panjang (LTH). Para trader jangka panjang telah memiliki BTC mereka selama lebih dari 155 hari, yang menunjukkan keyakinan mereka pada nilai Bitcoin.

Grafik menunjukkan bahwa hanya sebagian kecil setoran ke exchange yang berasal dari pemegang jangka panjang. Ini menunjukkan bahwa investor berpengalaman tidak hanya mempertahankan kepemilikan mereka, tetapi juga secara aktif menghindari spekulasi jangka pendek.

Pemegang Bitcoin jangka panjang secara nyata menolak menjual, bahkan saat ekonomi merosot. Ketangguhan mereka berakar pada keyakinan bahwa masa depan jangka panjang Bitcoin melampaui volatilitas harga jangka pendek. Hal ini juga dipengaruhi oleh kecerdasan finansial yang terbentuk dari bertahun-tahun siklus pasar yang menghargai ketekunan.

Tidak seperti trader spekulatif, para LTH ini mengutamakan akumulasi dan penahanan, menyelaraskan tindakan mereka dengan narasi Bitcoin sebagai aset langka yang siap tumbuh di masa depan. Karena itu, para HODLer memandang BTC sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan keuangan tradisional dan jalan menuju platform keuangan terdesentralisasi.

Selain itu, rendahnya level Coin Days Destroyed (CCD), metrik untuk melacak pergerakan Bitcoin lama, menegaskan stabilitas pasar dan keyakinan investor akan masa depannya. Level CCD menunjukkan bahwa koin-koin lama sebagian besar tidak bergerak, menandakan tidak aktifnya BTC yang tidur.

Bersama-sama, metrik-metrik ini menegaskan bagaimana tindakan pemegang jangka panjang memengaruhi pasar. Mereka mengurangi tekanan jual dan berkontribusi pada stabilitas Bitcoin, bahkan selama periode volatilitas.

Secara keseluruhan, tren ini menunjukkan kepercayaan pasar pada potensi jangka panjang BTC. Selain itu, seiring kondisi pasar selaras dengan pola pasar tradisional, BTC menjadi lebih menarik bagi investor institusional.

Adopsi Ethereum meningkat seiring aktivitas jaringan

Ethereum mencatat beberapa tonggak penting pada Januari 2025, melanjutkan capaian tahun lalu. Lonjakan aktivitas jaringan ini memberikan wawasan penting tentang kemungkinan dinamika pasar.

Data Glassnode menunjukkan lonjakan besar alamat Ethereum baru karena mencapai puncak 27 bulan. Antara 24 dan 25 Januari, sekitar 200.000 alamat ditambahkan setiap hari, peningkatan yang cukup besar dari rata-rata pembuatan harian 100.000-120.000 alamat yang tercatat sepanjang 2024.

Meski begitu, peningkatan alamat ETH baru bertepatan dengan meningkatnya volatilitas pasar, yang menunjukkan bahwa pergerakan harga mungkin menarik pengguna pasar baru meskipun ada koreksi baru-baru ini. 

Demikian pula, alamat ETH non-nol mencapai 136 juta dalam lintasan naik yang berkelanjutan, yang menunjukkan meningkatnya adopsi ekosistem. Saldo ini telah menunjukkan ketangguhan yang luar biasa, terus bertambah bahkan selama periode penurunan harga.

Peningkatan stabil alamat ETH non-nol berbeda dengan pergerakan harga yang lebih volatil, yang menunjukkan fondasi yang makin besar dari pemegang jangka panjang dan pengguna yang aktif terlibat dengan ekosistem ETH.

Selain itu, data IntoTheBlock mengungkapkan bahwa jumlah penyetor ke kontrak staking Ethereum terus bertambah. 

Jumlah penyetor ke kontrak staking baru-baru ini mencapai puncak 211.720 alamat pada 25 Januari. Sekitar setahun lalu, kira-kira 152.230 alamat menyetor ke smart contract.

Jumlah ETH yang di-stake baru-baru ini mencapai puncak 56,38 juta ETH, yang menandai ATH baru.

Pengamatan di atas menunjukkan bahwa lebih banyak ETH disalurkan ke staking. Ini menandakan bahwa investor masih yakin akan prospek jangka panjang ETH, yang berbeda dengan pengamatan jangka pendek baru-baru ini.

Apa artinya bagi ETH?

Bagi lanskap Ethereum, lonjakan alamat baru dan pertumbuhan konsisten pemegang dengan saldo non-nol menghadirkan dinamika pasar yang menarik. Meskipun pergerakan harga ETH menunjukkan kelemahan jangka pendek, metrik jaringan yang mendasarinya menunjukkan adopsi yang berkembang dan kemungkinan akumulasi di level saat ini.

Jadi, kontras antara pergerakan harga dan pertumbuhan jaringan bisa menandakan kemungkinan divergensi yang secara historis mendahului pergerakan pasar yang penting. Peningkatan partisipasi jaringan yang berkelanjutan, terutama selama koreksi harga, sering kali menandakan makin dewasanya pasar dan kemungkinan minat institusional.

Bahkan dengan tonggak-tonggak terbaru Ethereum, para analis memiliki pandangan yang berbeda tentang aset ini. 

Apa pendapat para analis?

Michael van de Poppe mengatakan ini adalah “reli yang paling dibenci”, menyiratkan kenaikan bullish yang mengejutkan, yang awalnya tidak didukung sentimen pasar. Joao Wedson menyebutkan bahwa altcoin sudah turun signifikan, sehingga kemungkinan banyak yang akan pulih dan mengungguli Bitcoin.

Reli yang diprediksi ini bisa bertepatan dengan meningkatnya minat pada “koin utilitas nyata”, yaitu kripto yang menawarkan aplikasi fungsional di dunia nyata. Seiring meningkatnya minat institusional pada token berfokus utilitas, adopsinya bisa mendorong permintaan akan Ethereum, mengingat perannya yang menonjol di ekosistem blockchain.

Catatan penutup

Dengan stablecoin mencapai $200 miliar, hal ini menggarisbawahi peran mereka yang makin besar sebagai sumber likuiditas yang independen dari bank sentral. Demikian pula, penerimaan Bitcoin yang meningkat di kalangan investor institusional menunjukkan bahwa Bitcoin berada pada posisi yang baik untuk berkembang lebih jauh. 

Lonjakan minat institusional pada ETF Ethereum menunjukkan kepercayaan yang makin besar pada token ini sebagai fondasi pengembangan DeFi berkat fitur-fiturnya. Bagi lanskap Ethereum, lonjakan alamat baru dan pertumbuhan konsisten pemegang dengan saldo non-nol menghadirkan dinamika pasar yang menarik.