Ngayong Linggo sa Crypto, Lumampas sa $200B ang mga Stablecoin Habang Sumisirit ang mga ETH at BTC ETF

Ngayong linggo, tumaas ang dalawang nangungunang cryptocurrency – Bitcoin at Ethereum – dahil sa kanilang mga ETF, mga bagong address, at iba pang patakaran. Lumampas din ang stablecoin sa isang napakalaking halaga, na lalong nagpatibay sa kanila bilang mga pangunahing asset.

Magbasa pa para sa iba pang detalye.

Lumampas sa $200B ang market supply ng mga stablecoin

Sa paglampas ng mga stablecoin sa $200 bilyong marka sa kabuuang supply, mas lumalaki ang pagkilala sa kanilang pandaigdigang reputasyon. Hindi na tinitingnan ang mga digital asset na ito bilang mga produktong pang-niche na nakatali lamang sa mga cryptocurrency.

Naging mga prominenteng financial asset na ang mga stablecoin, kaya napupunan nila ang agwat sa pagitan ng tradisyonal at decentralized finance. Nakahanda silang baguhin ang pandaigdigang pananalapi at palakasin ang dominasyon ng digital dollar, at walang higit na nagpapakita nito kaysa sa kanilang mga pinakabagong tagumpay.

Sa nakalipas na 90 araw, nakasaksi ng ilang pagtaas ang stablecoin ecosystem. Tumaas ng $20 bilyon ang Tether (USDT), at sumipa ng $17 bilyon ang USD Coin (USDC). Ganito lumampas sa $200 bilyon ang kabuuang supply ng stablecoin.

Bukod dito, nagpakita ang kamakailang datos ng matatag na pataas na paglago para sa USDT, na nagpapahiwatig ng matibay na demand sa iba't ibang ecosystem. Samantala, ang USDC, na bumaba noong kalagitnaan ng 2023, ay mabilis na nakabawi. Sumasalamin ito sa muling nabuhay na paniniwala mula sa parehong institusyonal at retail na mga investor.

Kaya, binibigyang-diin ng pagtaas na ito sa mga stablecoin ang lumalaki nilang papel bilang pinagmumulan ng liquidity na hiwalay sa mga central bank. Kilala silang nagbibigay ng episyente at walang hangganang liquidity para sa iba't ibang transaksyon. Kaya, ang mabilis nilang paglago ay nagbibigay ng pandaigdigang liquidity nang hindi pinipilit ang suplay ng salapi ng mga soberanong estado.

Epekto ng mga stablecoin sa US

Karaniwan, ang Tether (USDT) ay naging ikatlong pinakamalaking bumibili ng 3-buwang U.S. Treasury, na nagpapalaki sa papel nito sa pagpapatatag ng debt market ng U.S. Gayundin, ang USDT ang ika-16 na pinakamalaking bumibili ng U.S. Treasury sa buong mundo.

Sa $140 bilyon na nasa sirkulasyon, malaki ang naiaambag ng mga pagbili ng USDT sa demand para sa U.S. Treasury. Sa pagtaas ng volume, nagdaragdag ang mga stablecoin ng liquidity sa mga pandaigdigang merkado at tumutulong sa ekonomiya ng U.S. 

Habang ibinababa ng mga higanteng Asyano na China at Japan ang kanilang hawak na utang ng U.S., humahakbang pasulong ang mga issuer ng stablecoin. Binibigyang-diin ng ebolusyong ito ang lumalaking impluwensya ng mga stablecoin, dahil hindi maaaring palakihin nang labis ang kanilang silbi.

Ang pagpasok ng kapital mula sa mga stablecoin (USDT at USDC) sa U.S. Treasury ay tumutulong na bawasan ang mga Treasury yield. Bilang pangunahing bumibili ng utang ng U.S., ibinababa ng mga stablecoin ang mga treasury yield, na nagtutulak sa presyo ng mga bond at nagpapataas ng demand.

Pinababa nito ang gastos ng gobyerno ng U.S. sa pangungutang at nakakatulong na panatilihing mababa ang mga interest rate. Bukod dito, dahil mahalagang bumibili ng Treasury ang mga stablecoin, maaaring mabawasan ang presyon sa Fed na magtaas ng mga rate, na maaaring humantong sa mas masaganang kapaligirang pang-ekonomiya.

Pandaigdigang paglipat tungo sa mga stablecoin

Sa pangkalahatan, ang mga stablecoin sa US (USDT at USDC) ay tinatawag na ‘digital dollar’ dahil kinakatawan nila ang katatagan ng presyong $1. Habang mas nagkakaroon ng hatak ang mga stablecoin, mas dumarami ang mga cross-border na transaksyon at gumaganda ang pandaigdigang daloy ng kapital.

Inaasahang tataas nang 5x ang mga stablecoin at lalago bilang isang industriyang nagkakahalaga ng $1 Trilyon sa susunod na market cycle. Maaaring higit pang magpalakas ang pagtaas na ito sa pag-aampon, demand, pagtaas ng presyo, at reputasyon ng Bitcoin, na may inaasahang 5% na pagpasok ng kapital mula sa mga stablecoin. 

Umaakit ng $5 bilyon ang mga Ethereum ETF

Mula Nobyembre 2024 hanggang ngayon, nakatanggap ang mga Ethereum ETF ng mahigit $5 bilyon na pumasok na pondo. Ang pagtaas na ito ng interes ng mga institusyon ay nagpapahiwatig ng lumalaking kumpiyansa sa Ethereum bilang pundasyon ng pag-unlad ng DeFi dahil sa scalability, malawak na use case, at bilis nito, bukod sa iba pang tampok.

Kapansin-pansin, umabot sa pinakamataas ang mga trading volume noong Disyembre, na patuloy na lumampas sa $1 bilyon sa mga araw na may pinakamataas na volume. Mabilis na naging paborito ang mga Ethereum ETF tulad ng ETHE at ETHFW, na nagbibigay-diin sa kakayahan ng Ethereum bilang isang sari-saring alternatibong investment.

Ano ang nagpaganda sa dating ng mga Ethereum ETF? 

Patuloy na lumalaki ang institusyonal na hatak ng Ethereum dahil sa iba't ibang salik. Isa sa mga salik na ito ang Shanghai upgrade, na nagbukas ng mga withdrawal ng naka-stake na ETH nang hindi ginugulo ang katatagan ng network.

Pangalawa, ang katatagan ng Ethereum, na pinalalakas ng mga layer-2 na solusyon tulad ng Arbitrum at Optimism, ay ginagawa itong mabisang opsyon para sa mga investor. Nagiging go-to na platform ang network ng Ethereum para sa pag-tokenize ng mga real-world asset, tulad ng $20 milyong tokenized bond ng JP Morgan.

Humahantong ito sa mas malaking tanong kung paano ihahambing ang mga Ethereum ETF sa mga Bitcoin ETF.

Mga BTC ETF vs mga ETH ETF: Sino ang mananalo?

Sa unang linggo ng ikalawang termino ni President Trump, may napakalaking pagpasok ng pondo sa mga Bitcoin (BTC) ETF. Nagkaroon ng $1.76 bilyon na pumasok na pondo, na nagtulak sa Bitcoin lampas sa $109,000, kung saan nakatanggap ang Bitcoin ETF ng BlackRock ng $155.7 milyon na pang-araw-araw na pumasok na pondo sa nakalipas na 24 oras sa oras ng pag-print.

Higit pa rito, sa $518 milyon na net inflow noong Enero, patuloy na pinalalakas ng mga Bitcoin ETF ang kanilang dominasyon bilang piniling investment ng mga institusyon.

Sa kabilang banda, mas maliit na halaga ang nakuha ng mga Ethereum ETF, $139.4 milyon, na nagpapakita ng relatibong kakulangan ng momentum. Ayon sa SpotOnChain, nananatiling 27% na mas mababa ang presyo ng ETH kaysa sa all-time high nito.

Ipinahihiwatig ng pagkakaibang ito na mas ligtas o mas paborableng investment ang Bitcoin kumpara sa Ethereum sa ilalim ng kasalukuyang kondisyon ng merkado. Kaya, maaaring itatag ng trend na ito ang BTC bilang nangingibabaw na asset, lalo na kung magpapatuloy ang magkakatulad na pattern, na tatabunan ang mga altcoin tulad ng Ethereum na dumaranas ng stagnation.

Gayunpaman, dahil nakakuha ang mga Ethereum ETF ng $5 bilyon mula Nobyembre 2024, maaaring may paparating na paglipat sa sentimyento ng mga investor. Halimbawa, nag-aalok ang mga Ethereum ETF ng mas maraming pagkakataon dahil sa gamit nila sa DeFi, na nagbibigay sa kanila ng kalamangan sa mas static na use case ng Bitcoin.

Habang nakahanda ang mga Ethereum ETF na patuloy na umabante, maaaring humarap sa lumalaking presyon ang dominasyon ng Bitcoin habang ginagamit ng mga institusyon ang mas malawak na aplikasyon ng Ethereum.

Ang pagpasok ng pondo sa mga Ethereum ETF ay nagpapahiwatig ng mas malawak na pagbabago sa mga estratehiya ng mga institusyon, na nagbibigay-diin sa kahalagahan ng mga asset na madaling umangkop at handa sa hinaharap. Sa pagbuti ng kalinawan sa regulasyon ng blockchain na nasa abot-tanaw na, maaaring magtakda ang dinamikong ecosystem ng Ethereum ng bagong pamantayan para sa inobasyon sa pananalapi.

Kaya, malamang na pasisiglahin ng tunggalian ng Bitcoin at Ethereum ang inobasyon sa buong crypto ecosystem, na magtutulak ng paglago sa maraming sektor. Gayunpaman, dahil sa nagbabagong kondisyon ng merkado at mga pandaigdigang patakaran, ang kakayahan ng parehong asset na mag-scale ang magpapasya sa kanilang kinabukasan.

Tumataas ang Bitcoin sa gitna ng katatagan ng stock market

Malaki ang paglago ng nangungunang cryptocurrency na Bitcoin sa nakalipas na taon. Tumaas ito mula sa $30k na marka hanggang lampas sa $100k na marka. Ang napakalaking pag-unlad na ito ay umakit sa mga institusyonal na investor sa mga tradisyonal na merkado na gamitin ang Bitcoin bilang kapaki-pakinabang na asset.

Dahil dito, lumaki ang pagiging pamilyar ng BTC at ng stock market ng U.S., ayon sa CryptoQuant. 

Halimbawa, noong 2024, nagpakita ang BTC at Nasdaq ng makasaysayang matibay na correlation, na umabot sa mga makasaysayang antas.

Gayundin, noong Agosto 4, 2024, nang bumagsak ang stock market ng U.S., bumaba ang BTC sa $49k. Noong Nobyembre, pagkatapos ng halalan, malakas na nag-rally ang BTC at ang stock market.

Ang pagtaas ng correlation ay nagpapahiwatig na tinitingnan na ngayon ng mga institusyonal na investor ang Bitcoin bilang tradisyonal na asset. Higit pa rito, dahil nasa puwesto na si Donald Trump at inaasahan ng crypto market ang mas maluwag na mga regulasyon, maaaring maging malawak na tanggap na ang BTC bilang asset class sa mga institusyonal na manlalaro.

Pabibilisin ng pagkilalang ito ang pag-aampon at paglago ng BTC.

Ano ang implikasyon para sa BTC?

Ang tuluy-tuloy na paglago ng Bitcoin at ang pagtaas ng pagtanggap dito ng mga institusyonal na investor ay nagpapahiwatig na nakahanda ito para sa karagdagang pag-unlad. Kaya, dahil patuloy na matatag ang stock market ng U.S., patuloy na makakaranas ng mga pagtaas ang BTC.

Bukod sa mga institusyonal na investor, may isa pang grupo ng mga investor na ang aktibidad sa pag-trade ay nagtatag sa BTC bilang natatanging digital asset. Sila ang mga long-term holder (LTH).

Ano ang pinakabagong trend ng HODLing ng Bitcoin?

Ipinapakita ng datos mula sa CryptoQuant ang matibay na sentimyento ng HODLing sa buong merkado ng Bitcoin, na may kaunting deposito sa mga exchange mula sa mga long-term holder (LTH). Pagmamay-ari na ng mga pangmatagalang trader ang kanilang BTC nang mahigit 155 araw, na nagpapahiwatig ng paniniwala nila sa halaga ng Bitcoin.

Ipinapakita ng chart na napakaliit na bahagi lamang ng mga deposito sa exchange ang nagmula sa mga long-term holder. Nagmumungkahi ito na hindi lang basta pinananatili ng mga bihasang investor ang kanilang mga hawak kundi aktibo ring iniiwasan ang panandaliang espekulasyon.

Kapansin-pansing hindi nagbebenta ang mga pangmatagalang may hawak ng Bitcoin, kahit sa mga panahon ng paghina ng ekonomiya. Nakaugat ang kanilang katatagan sa paniniwalang higit na mahalaga ang pangmatagalang kinabukasan ng Bitcoin kaysa sa panandaliang pabagu-bagong presyo. Naiimpluwensyahan din ito ng kaalaman sa pananalapi, na hinubog ng mga taon ng market cycle na gumagantimpala sa pagtitiyaga.

Hindi tulad ng mga spekulatibong trader, inuuna ng mga LTH na ito ang pag-iipon at pagpapanatili, na iniaayon ang kanilang mga kilos sa salaysay ng Bitcoin bilang kakaunting asset na nakahandang lumago sa hinaharap. Kaya, nakikita ng mga HODLer ang BTC bilang proteksyon laban sa kawalang-katatagan ng tradisyonal na pananalapi at daan tungo sa mga decentralized financial platform.

Bukod dito, ang mababang antas ng Coin Days Destroyed (CCD), isang sukatan para subaybayan ang paggalaw ng mas lumang Bitcoin, ay nagbigay-diin sa katatagan ng merkado at sa paniniwala ng mga investor sa hinaharap nito. Ipinakita ng mga antas ng CCD na karamihan sa mga lumang coin ay hindi gumalaw, na hudyat ng kawalan ng aktibidad ng mga natutulog na BTC.

Magkakasama, binigyang-diin ng mga sukatang ito kung paano naiimpluwensyahan ng mga kilos ng mga long-term holder ang merkado. Pinababa nila ang presyon sa panig ng bentahan at nakakatulong sa katatagan ng Bitcoin, kahit sa mga panahon ng volatility.

Sa pangkalahatan, nagmumungkahi ang mga trend na ito ng kumpiyansa ng merkado sa pangmatagalang potensyal ng BTC. Higit pa rito, habang umaayon ang mga kondisyon ng merkado sa mga tradisyonal na setup ng merkado, mas nagiging kaakit-akit ang BTC sa mga institusyonal na investor.

Tumataas ang pag-aampon ng Ethereum kasabay ng aktibidad ng network

Nagtala ang Ethereum ng ilang kapansin-pansing milestone noong Enero 2025, na nagpapatuloy mula sa kung saan ito tumigil noong nakaraang taon. Nagbibigay ang pagtaas na ito ng aktibidad ng network ng mahahalagang pananaw sa posibleng dinamika ng merkado.

Ipinahiwatig ng datos ng Glassnode ang napakalaking pagtaas ng mga bagong Ethereum address nang umabot ang mga ito sa 27-buwang pinakamataas. Sa pagitan ng Enero 24 at 25, humigit-kumulang 200,000 address ang naidagdag araw-araw, isang malaking pagtaas mula sa karaniwang pang-araw-araw na paglikha na 100,000-120,000 address na naitala sa buong 2024.

Dagdag pa, ang pagtaas ng mga bagong ETH address ay nagkakasabay sa mas mataas na volatility ng merkado, na nagpapahiwatig na maaaring makaakit ng mga bagong user ng merkado ang galaw ng presyo sa kabila ng mga kamakailang pagwawasto. 

Gayundin, umabot sa 136 milyon ang mga non-zero ETH address sa tuluy-tuloy na pataas na direksyon, na nagpapahiwatig ng tumataas na pag-aampon sa ecosystem. Ipinakita ng balanseng ito ang kamangha-manghang katatagan, na patuloy na lumalaki kahit sa mga panahon ng pagbaba ng presyo.

Ang tuluy-tuloy na pagtaas ng mga non-zero ETH address ay kabaligtaran ng mas pabagu-bagong galaw ng presyo, na nagmumungkahi ng lumalaking pundasyon ng mga long-term holder at user na aktibong nakikilahok sa ETH ecosystem.

Bukod dito, ibinunyag ng datos ng IntoTheBlock na dumarami ang mga nagdedeposito sa mga staking contract ng Ethereum. 

Kamakailan, umabot sa pinakamataas na bilang na 211,720 address ang mga nagdeposito sa mga staking contract noong ika-25 ng Enero. Humigit-kumulang isang taon na ang nakalipas, mga 152,230 address ang nagdeposito sa mga smart contract.

Kamakailan, umabot sa pinakamataas na 56.38 milyong ETH ang bilang ng naka-stake na ETH, na nagmarka ng bagong ATH.

Iminumungkahi ng mga obserbasyon sa itaas na mas maraming ETH ang inilalagay sa staking. Hudyat ito na nananatiling kumpiyansa ang mga investor sa pangmatagalang prospek ng ETH, na kabaligtaran ng mga kamakailang panandaliang obserbasyon.

Ano ang ibig sabihin nito para sa ETH?

Para sa landscape ng Ethereum, ang pagtaas ng mga bagong address at tuluy-tuloy na paglago ng mga may hawak na may non-zero na balanse ay nagpapakita ng kawili-wiling dinamika ng merkado. Bagama't nagpakita ng panandaliang kahinaan ang galaw ng presyo ng ETH, ipinahiwatig ng pinagbabatayang mga sukatan ng network ang lumalaking pag-aampon at posibleng pag-iipon sa kasalukuyang mga antas.

Kaya, ang pagkakaiba ng galaw ng presyo at paglago ng network ay maaaring magmungkahi ng posibleng pagbabagong, sa kasaysayan, ay nauuna sa mga kapansin-pansing galaw ng merkado. Ang tuluy-tuloy na pagtaas ng partisipasyon sa network, lalo na sa mga pagwawasto ng presyo, ay madalas na nagpapahiwatig ng lumalaking pagkahinog ng merkado at posibleng interes ng mga institusyon.

Kahit sa mga kamakailang milestone ng Ethereum, magkakaiba ang pananaw ng iba't ibang analyst tungkol sa asset. 

Ano ang palagay ng mga analyst?

Sinabi ni Michael van de Poppe na ito ang “pinaka-kinasusuklaman na rally”, na nagpapahiwatig ng nakakagulat na bullish na pag-akyat, na hindi unang pinaboran ng sentimyento ng merkado. Binanggit naman ni Joao Wedson na malaki na ang ibinaba ng mga altcoin, kaya malamang na marami ang makakabawi at mahihigitan ang Bitcoin.

Maaaring magkasabay ang inaasahang rally na ito sa lumalaking interes sa mga “real utility coin,” o mga crypto na nag-aalok ng gumaganang aplikasyon sa totoong mundo. Habang tumataas ang interes ng mga institusyon sa mga token na nakatuon sa gamit, maaaring magpataas ng demand para sa Ethereum ang kanilang pag-aampon, dahil sa prominenteng papel nito sa blockchain ecosystem.

Panghuling pananaw

Sa pag-abot ng mga stablecoin sa $200 bilyon, binibigyang-diin nito ang lumalaki nilang papel bilang pinagmumulan ng liquidity na hiwalay sa mga central bank. Gayundin, ang pagtaas ng pagtanggap sa Bitcoin ng mga institusyonal na investor ay nagpapahiwatig na nakahanda ito para sa karagdagang pag-unlad. 

Ang pagtaas ng interes ng mga institusyon sa mga Ethereum ETF ay nagpapahiwatig ng lumalaking kumpiyansa sa token bilang pundasyon ng pag-unlad ng DeFi dahil sa mga tampok nito. Para sa landscape ng Ethereum, ang pagtaas ng mga bagong address at tuluy-tuloy na paglago ng mga may hawak na may non-zero na balanse ay nagpapakita ng kawili-wiling dinamika ng merkado.