این هفته در کریپتو – ETF مربوط به Solana، رشد Aave & Sui، اخبار مهم Ripple و استیبل‌کوین‌ها و خیلی چیزهای دیگر

این هفته چیزهای زیادی برای بررسی هست. همراه من بیایید.

Grayscale (گری‌اسکیل) قصد دارد ETF مربوط به Solana راه‌اندازی کند، Ripple (ریپل) کارگزار اصلی Hidden Road را به مبلغ 1.25 میلیارد دلار تصاحب می‌کند و آدرس فعال روزانه‌ی Sui از 2 میلیون فراتر می‌رود. dAppهای اتریوم یک میلیارد دلار کارمزد تولید می‌کنند و عرضه‌ی استیبل‌کوین در آوریل به 233 میلیارد دلار می‌رسد، در حالی که طبق گزارش‌ها Tether (تتر) قصد دارد استیبل‌کوین جدیدی راه‌اندازی کند.

بیایید وارد اصل ماجرا شویم:

Grayscale (گری‌اسکیل) برای ETF مربوط به Solana به SEC درخواست ثبت می‌دهد

جمعه، Grayscale (گری‌اسکیل) بیانیه‌ی ثبت صندوق Grayscale (گری‌اسکیل) Solana Trust (GSOL) را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرد. هدف آن تبدیل این محصول به صندوق قابل معامله در بورس (ETF) است.

مدیران دارایی کریپتو می‌کوشند محصولات اضافی ارائه دهند که به سرمایه‌گذاران امکان دهد از طریق حساب کارگزاری به آلت‌کوین‌ها مواجهه پیدا کنند. این هم‌راستا با رویکرد آن‌ها برای ETFهای بیت‌کوین و اتریوم است که سال گذشته SEC تأیید کرد.

تحلیلگران خوش‌بین‌اند که Solana چراغ سبز نظارتی را به دست می‌آورد. آن‌ها به رهبری دوستدار کریپتوی SEC و بازار معاملات آتی در حال توسعه‌ی Solana در آمریکا اشاره می‌کنند. 

شایان ذکر است که طبق بیانیه‌ی ثبت، Grayscale (گری‌اسکیل) Solana Trust اگر به ETF تبدیل شود، وجوه نگهداری‌شده در رسید را استیک نمی‌کند. در پرونده آمده بود،

«هیچ اقدامی انجام نخواهد شد که بر اساس آن بخشی از SOL صندوق مشمول اعتبارسنجی اثبات سهام Solana شود یا برای کسب SOL اضافی استفاده شود.»

پرونده‌ی Grayscale (گری‌اسکیل) یک روز پس از آن آمد که SEC درخواست Fidelity (فیدلیتی) برای ETF مربوط به Solana را تأیید دریافت کرد، یکی از درخواست‌های کریپتویی بسیاری که روی میز نهاد ناظر منتظر بررسی‌اند.

آدرس فعال روزانه‌ی Sui از 2 میلیون فراتر می‌رود 

در هفته‌های اخیر، آدرس‌های فعال روزانه‌ی شبکه‌ی Sui از 1.38 میلیون به 2.46 میلیون چشمگیر جهش کرده است. در زمان نگارش، از TRON پیشی گرفته و از نظر آدرس‌های فعال روزانه به سومین بلاک‌چین بزرگ تبدیل شده است.

این قابل‌توجه است، چون TRON از دیرباز در فعالیت روزانه اهمیت زیادی داشته، عمدتاً به‌خاطر محبوبیتش در بازارهای در حال توسعه و استفاده در تراکنش‌های استیبل‌کوین.

با این حال، پذیرش سریع Sui نشان می‌دهد کاربران بیش‌ازپیش به پلتفرم‌هایی روی می‌آورند که سرعت و انعطاف‌پذیری برای توسعه‌دهندگان ارائه می‌دهند.

پشت رشد SUI چیست؟

یکی از مزیت‌های بزرگ Sui در فناوری آن است. Sui که با زبان برنامه‌نویسی Move ساخته شده و Facebook (فیسبوک) معمولاً آن را برای پروژه‌ی Diem خود توسعه داده بود، بنیانی امن و بهینه از نظر عملکرد در اختیار توسعه‌دهندگان می‌گذارد.

این به ایجاد مجموعه‌ای از برنامه‌های غیرمتمرکز (dApp) و خدمات کمک کرده و در جهش اخیر فعالیت نقش داشته است. 

دوم، Sui سرعت تراکنش فوق‌العاده سریعی دارد و حدود نظری آن تا 297,000 تراکنش در ثانیه (TPS) اوج گرفته است. این به تجربه‌ی کاربری روان در سناریوهای دنیای واقعی اشاره دارد. بنابراین فارغ از کاربرد، بازی، امور مالی، NFTها، کاربران زیرساخت Sui را برای تعامل‌های پرحجم و با تأخیر کم جذاب‌تر می‌یابند.

سوم، پشتیبانی رو به رشد Sui از قابلیت بین‌شبکه‌ای است. در سه ماه گذشته، Sui نزدیک به یک میلیارد دلار جریان وجوه بین‌شبکه‌ای به اکوسیستم خود ثبت کرده است. 

علاوه بر این، اکوسیستم دیفای Sui هم در حال رونق است. ارزش کل قفل‌شده (TVL) در پروتکل‌های دیفای Sui اخیراً به نزدیک 2.3 میلیارد دلار رسید، در حالی که در اوت کمتر از 400 میلیون دلار بود. این یعنی رشد بیش از 5 برابری در کمتر از شش ماه و Sui را بازیگری قابل‌توجه در اکوسیستم دیفای می‌کند.

مهم‌تر از همه، Sui به‌طور میانگین بیش از 200,000 کیف پول جدید در روز ساخته و اوج‌هایی بیش از 400,000 داشته است. این هجوم کاربران تازه جایگاه Sui را به‌عنوان ستاره‌ی در حال ظهور دنیای بلاک‌چین بیشتر تثبیت می‌کند.

در مجموع، صعود Sui به سه رتبه‌ی برتر فقط یک پیروزی شخصی برای این شبکه نیست. نشانه‌ی قوی‌ای است که فضای بلاک‌چین هنوز بسیار پویاست. پلتفرم‌های جدیدتر مانند Sui به‌خاطر سرعت، پشتیبانی از توسعه‌دهندگان و اعتماد کاربران به نوآوری و جذب کاربر ادامه می‌دهند. 

از همین رو، شبکه‌های قدیمی‌تر باید خود را وفق دهند وگرنه خطر عقب ماندن دارند.

Ripple (ریپل) کارگزار اصلی Hidden Road را به مبلغ 1.25 میلیارد دلار تصاحب می‌کند 

Ripple (ریپل) توافق کرده شرکت کارگزاری اصلی Hidden Road را به مبلغ 1.25 میلیارد دلار تصاحب کند، دامنه‌ی خود را به امور مالی نهادی گسترش دهد و خود را در مرکز زیرساخت بین‌بازاری جایگاه‌یابی کند.

این بلاک‌چین با ترکیب شیوه‌های مالی کلاسیک با راهبردهای دارایی دیجیتال وارد قلمرو ناشناخته می‌شود و مسیرهای تازه‌ای برای خدمات مالی کارآمد می‌آفریند.

Ripple (ریپل) این تصاحب را در شبکه‌های اجتماعی اعلام کرد و آن را به نخستین شرکت کریپتویی تبدیل کرد که مالک و گرداننده‌ی یک کارگزار اصلی جهانی چنددارایی است.

Hidden Road به بیش از 300 مشتری نهادی خدماتی مانند کارگزاری اصلی، پایاپای و تأمین مالی در ارز، دارایی‌های دیجیتال، مشتقات، سواپ‌ها و درآمد ثابت ارائه می‌دهد.

حمایت Ripple (ریپل) برای کمک به رشد عملیات و حضور جهانی Hidden Road آماده است. Ripple (ریپل) برنامه‌ی سرمایه‌گذاری برای گسترش خدمات Hidden Road و بهبود عرضه‌ی کارگزاری اصلی آن را تأیید کرد.

Brad Garlinghouse، مدیرعامل Ripple (ریپل)، گفت،

«ما در نقطه‌ی عطفی برای مرحله‌ی بعدی پذیرش دارایی دیجیتال هستیم. با ظهور شفافیت نظارتی در آمریکا و بلوغ زیرساخت بازار، شتاب تلاش خود را برای بازشکل دادن امور مالی بیشتر می‌کنیم.»

علاوه بر این، Ripple (ریپل) قصد دارد استیبل‌کوین خود، RLUSD، را در سامانه‌ی وثیقه‌ی Hidden Road یکپارچه کند. RLUSD نخستین استیبل‌کوینی خواهد بود که برای مارجین متقابل میان بازارهای دیجیتال و سنتی استفاده می‌شود، که می‌تواند پذیرش آن را به‌عنوان دارایی وثیقه‌ی مبتنی بر دلار برای نهادها تقویت کند.

Hidden Road همچنین عملیات پس از معامله‌ی خود را برای بهبود کارایی به XRP Ledger (لجر) (XRPL) منتقل می‌کند.

Marc Asch، مدیرعامل Hidden Road، اشاره کرد،

«با منابع جدید و سرمایه‌ی ریسک، رشد عظیمی را آزاد می‌کنیم و ظرفیت، محصولات و دامنه را در طبقات دارایی گسترش می‌دهیم. زیرساخت Ripple (ریپل) و رویکرد انطباق‌محور آن کاملاً با مأموریت ما هم‌راستاست.»

dAppهای اتریوم یک میلیارد دلار کارمزد تولید می‌کنند 

dAppهای اتریوم در سه‌ماهه‌ی اول 2025 مبلغ عظیم 1.01 میلیارد دلار کارمزد برنامه تولید کردند که نشان‌دهنده‌ی قدرت اکوسیستم این شبکه‌ی بلاک‌چین است.

همچنین اتریوم همچنان شبکه‌ی سنگر استفاده از استیبل‌کوین است. 

با 53.39 درصد پیشتاز است، پس از آن Tron (TRON) با 28.55 درصد قرار دارد، در حالی که Solana (SOL)، Binance (بایننس) Smart Chain (BSC)، Base (B3) و Arbitrum (ARB) باقی‌مانده را میان خود تقسیم می‌کنند.

بهره‌ی وام‌دهی Aave از یک میلیارد دلار فراتر می‌رود 

نقطه‌ی عطف مهم شبکه‌ی AAVE بهره‌ی تجمعی پرداخت‌شده توسط وام‌گیرندگان است که اخیراً به رکورد تازه‌ای رسید. داده‌های Token Terminal نشان داد وام‌گیرندگان AAVE بیش از یک میلیارد دلار بهره روی اتریوم پرداخت کرده‌اند.

این افزایش بهره نشانه‌ی افزایش حجم، تقاضای کاربران، استفاده از پروتکل و مهم‌تر از همه، جهش در بلوغ دیفای است.

این برای شبکه چه معنایی دارد؟

نخست، این افزایش یعنی AAVE اطمینان فوق‌العاده‌ای دارد، به‌ویژه در قراردادهای هوشمند و نقدینگی شبکه. وقتی بهره مانند اکنون افزایش می‌یابد، نشان می‌دهد AAVE فعالیت بسیار بالایی در استخرهای خود می‌بیند. این یعنی تأمین‌کنندگان نقدینگی AAVE بازده‌های قابل‌توجهی کسب می‌کنند و واریزهای بیشتر را تشویق می‌کنند.

دوم، افزایش کارمزدهای پرداخت‌شده برای درآمد و پایداری AAVE حیاتی است. AAVE سهم قابل‌توجهی از درآمد بهره را کسب می‌کند، یعنی شبکه درآمد قابل‌توجهی تولید می‌کند. این از توسعه‌ی پایدار پروتکل پشتیبانی می‌کند و به توکن ارزش می‌افزاید.

شایان ذکر است که اطمینان رو به رشد کاربران و تأمین‌کنندگان نقدینگی فضای بیشتری برای رشد به آن‌ها می‌دهد که پروتکل AAVE را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند.

در حالی که پروتکل AAVE جهش تقاضا و استفاده را تجربه می‌کند، این هنوز در نمودارهای قیمتش منعکس نشده است.

عرضه‌ی استیبل‌کوین در آوریل به 233 میلیارد دلار می‌رسد 

بخش استیبل‌کوین در سه‌ماهه‌ی اول 2025 رشدی رکوردشکن را تجربه کرد. طبق داده‌های IntoTheBlock (این‌تو‌د‌بلاک)، کل عرضه‌ی استیبل‌کوین تا آوریل 2025 به 220 میلیارد دلار رسید و تا هفته‌ی اول آوریل به 233.47 میلیارد دلار افزایش یافت.

این سه چیز را نشان می‌دهد: پذیرش نهادی رو به رشد، تقاضای فزاینده برای نقدینگی آن‌چین و تمرکز قدرت بازار میان دو منتشرکننده‌ی مسلط، یعنی Tether (USDT) و USD Coin (USDC).

USDT با ارزش بازار پیشرو 144 میلیارد دلار، معادل 63 درصد عرضه‌ی استیبل‌کوین را دارد. USDC با اینکه عقب‌تر است، با ارزش بازار 59 میلیارد دلار و سهم 27 درصد شتاب خود را بازپس گرفته است.

این دو بیش از 90 درصد بازار استیبل‌کوین را در کنترل دارند و جای کمی برای رقابت باقی می‌گذارند و به پویایی قدرت متمرکز اشاره می‌کنند. 

اخیراً Circle (سیرکل) برای عمومی شدن با نماد «CRCL» در بورس اوراق بهادار نیویورک درخواست ثبت داد. Circle (سیرکل) به لطف حمایت JPMorgan (جی‌پی‌مورگان) و Citigroup به IPO پنج میلیارد دلاری چشم دوخته، با وجود کاهش 42 درصدی سود خالص از 268 میلیون دلار به 156 میلیون دلار.

حتی با این حال، این تصادفی نیست، چون بازار استیبل‌کوین زمینه‌ای سودآور برای چنین حرکتی فراهم می‌کند و احتمالاً علاقه‌ی نهادی را در مقیاس بزرگ احیا می‌کند. بازار استیبل‌کوین از 206 میلیارد دلار در ژانویه به 225.8 میلیارد دلار در آوریل رسید که افزایش 9.61 درصدی در سه ماه را نشان می‌دهد. 

با این حال، این شتاب فراگیر نیست.

DAI، FRAX و TUSD رشد کندی داشتند و کمتر از 10 درصد سهم بازار را حفظ کردند، که نشانه‌ی روشن جذب ضعیف است.

فوریه 2025 اوج ورودی و خروجی‌ها را به ترتیب 106.57 میلیارد دلار و 106.01 میلیارد دلار ثبت کرد. اما در مارس جریان برگشت: خروجی خالص به منفی 2.9 میلیارد دلار رسید، بزرگ‌ترین افت سه‌ماهه. 

آوریل سرد شدن شدیدی را دید و ورودی و خروجی‌ها بیش از 80 درصد نسبت به سطح مارس سقوط کردند. علاوه بر این، 31 مارس شاهد بزرگ‌ترین خروجی تک‌روزه بود، یعنی 1.54 میلیارد دلار عظیم، پس از ورودی عظیم 1.39 میلیارد دلاری در 3 فوریه.

پس پیامد آن چیست؟

از یک سو، عرضه‌ی استیبل‌کوین در حال افزایش است و بازگشت USDC، همراه با خبر IPO، خوش‌بینی نهادی را تازه می‌کند. در مقابل، افت جریان‌های صرافی ممکن است نشانه‌ی خستگی بازار، سودبرداری یا چرخش به راهبردهای نگهداری بلندمدت باشد. 

سه‌ماه‌های بعدی نشان خواهد داد که آیا تمرکززدایی گسترده‌تر شدنی است یا استیبل‌کوین‌ها همچنان زیر رژیم دوبازیگره‌ی فشرده فعالیت خواهند کرد.

طبق گزارش‌ها Tether (تتر) استیبل‌کوین جدیدی برنامه‌ریزی می‌کند

Novacula Occami، تحلیلگر کریپتو، اشاره کرد ذخایر USDT شامل بیت‌کوین و طلاست که طبق معیارهای SEC صراحتاً رد صلاحیت می‌شوند. در نتیجه، USDT ممکن است در دامنه‌ی قانون اوراق بهادار قرار بگیرد و با محدودیت‌های احتمالی در آمریکا روبه‌رو شود.

او افزود:

«USDC و کوین‌های Paxos (پاکسوس) با رهنمود SEC مطابقت دارند و اوراق بهادار نیستند. اما USDT با طلا، BTC و دیگر ذخایرش اوراق بهادار است و نمی‌تواند قانوناً در آمریکا عرضه شود.»

بنابراین، Nina Bambysheva، روزنامه‌نگار Forbes (فوربس)، گزارش داد که Tether (تتر) قصد دارد برای هم‌راستایی با مقررات آمریکا استیبل‌کوین جدیدی راه‌اندازی کند. این نتیجه می‌دهد که دارایی پیشنهادی به‌طور کامل با پول نقد و اوراق خزانه‌ی آمریکا پشتیبانی می‌شود.

چنین چرخشی تغییر راهبرد مهمی برای منتشرکننده خواهد بود، چون با نظارت فزاینده روبه‌روست.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بیانیه‌ای روشن درباره‌ی رفتار نظارتی با استیبل‌کوین‌ها صادر کرده است. این نهاد تأیید کرد برخی استیبل‌کوین‌ها در شرایط مشخص مشمول تعریف «اوراق بهادار» نمی‌شوند.

SEC این دارایی‌ها را «استیبل‌کوین‌های تحت پوشش» نامید و حکم داد باید محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌ای را رعایت کنند تا خارج از نظارت نهاد ناظر بمانند. در یک بیانیه توضیح دادند استیبل‌کوین تحت پوشش باید پیوند یک‌به‌یک با دلار آمریکا حفظ کند و با دارایی‌های بسیار نقدشونده و کم‌ریسک پشتیبانی شود.

«استیبل‌کوین‌های تحت پوشش به‌عنوان سرمایه‌گذاری بازاریابی نمی‌شوند؛ بلکه به‌عنوان وسیله‌ای پایدار، سریع، قابل اعتماد و در دسترس برای انتقال ارزش یا ذخیره‌ی ارزش و نه برای سود بالقوه یا به‌عنوان سرمایه‌گذاری بازاریابی می‌شوند.»

همچنین باید در صورت درخواست به ارزش کامل قابل بازخرید باشد. مهم اینکه این توکن‌ها نمی‌توانند سود، بهره، حقوق حاکمیتی یا سهم مالکیت ارائه دهند. تنها کارکرد آن‌ها باید پرداخت، انتقال پول یا ذخیره‌ی ارزش باشد.

SEC روشن کرد این دارایی‌ها ابزار سرمایه‌گذاری نیستند و معمولاً به‌عنوان «دلارهای دیجیتال» بازاریابی می‌شوند. به همین دلیل، این نهاد عرضه یا فروش آن را مشمول اوراق بهادار طبق قانون فدرال نمی‌داند. نهاد ناظر تأکید کرد،

«بر این اساس، دیدگاه بخش این است که استیبل‌کوین‌های تحت پوشش به‌عنوان قرارداد سرمایه‌گذاری عرضه یا فروخته نمی‌شوند،»

این شفافیت گامی دیگر در مسیر درست برای SEC است که معمولاً در رویکردش به تنظیم‌گری کریپتو نامشخص است. 

با این حال، در حالی که رهنمود SEC مسیری رو به جلو برای استیبل‌کوین‌هایی مانند USDC ارائه می‌دهد، درباره‌ی واجد شرایط بودن USDT تردید ایجاد می‌کند. این رهنمود ذخایر دارایی‌های کریپتویی یا فلزات گران‌بها را که بخشی از پشتوانه‌ی فعلی USDT است کنار می‌گذارد.

این خبر در حالی است که استیبل‌کوین‌ها با وجود نوسان بازار پذیرش گسترده‌تری پیدا می‌کنند. استفاده‌ی روزانه حتی در سه‌ماهه‌ی اول چالش‌برانگیز برای دارایی‌های دیجیتال همچنان بالا می‌رود.

داده‌های IntoTheBlock (این‌تو‌د‌بلاک) نشان می‌دهد این بخش در سه‌ماهه‌ی اول با وجود فروش گسترده‌تر بازار بیش از 30 میلیارد دلار رشد کرد. با این حال، واکنش‌های صنعت به رهنمودهای جدید متفاوت بوده است.

David Sacks، مشاور کاخ سفید در سیاست کریپتو، از این اقدام استقبال کرد. او تأکید کرد این بیانیه شفافیتی را فراهم می‌کند که مدت‌ها انتظارش می‌رفت و می‌تواند بار نظارتی منتشرکنندگان متعهد را کم کند.

او گفت:

«SEC تشخیص داده بود استیبل‌کوین‌های کاملاً ذخیره‌دار، نقدشونده و مبتنی بر دلار اوراق بهادار نیستند. بنابراین تراکنش‌های بلاک‌چین برای ضرب یا بازخرید آن‌ها نیازی به ثبت طبق Securities Act ندارند.»

با این حال، Caroline Crenshaw، کمیسر SEC، انتقاد شدیدی مطرح کرد. او هشدار داد این رهنمود خطرها را در بازار استیبل‌کوین کم‌اهمیت جلوه می‌دهد و مسائل حقوقی اساسی را نادرست بازنمایی می‌کند.

به گفته‌ی او، این بیانیه دیدگاهی ساده‌انگارانه از صنعت ارائه می‌دهد. او گفت،

«خطاهای حقوقی و واقعی بیانیه‌ی (SEC) تصویری مخدوش از بازار استیبل‌کوین‌های دلاری ترسیم می‌کند که خطرهای آن را به‌شدت دست‌کم می‌گیرد.»

سخن پایانی

این تازه‌ترین حرکت انگیزه‌ی پایدار Grayscale (گری‌اسکیل) برای گسترش دسترسی سرمایه‌گذاران به کریپتو در وال‌استریت را پس از ثبت Form 19b-4 برای صندوق Solana خود در دسامبر نشان می‌دهد.

Ripple (ریپل) با تصاحب 1.25 میلیارد دلاری Hidden Road در امور مالی نهادی موج ایجاد می‌کند و به نخستین شرکت کریپتویی تبدیل می‌شود که مالک یک کارگزار اصلی جهانی چنددارایی است و امور مالی سنتی را با نوآوری دیجیتال درهم می‌آمیزد. رشد Sui نقطه‌ی عطف مهمی برای این شبکه‌ی Layer-1 نسبتاً جوان است و از تغییرات گسترده‌تر در ترجیحات کاربران و کاربرد بلاک‌چین در 2025 خبر می‌دهد.

رکورد عرضه‌ی بالای استیبل‌کوین‌ها گواه پذیرش رو به رشد نهادی است و Tether (تتر) در صدر قرار دارد، که همین برنامه‌های Tether (تتر) برای استیبل‌کوین جدید را قابل‌توجه می‌کند.  

Vault Key Card (کارت کلید گاوصندوق) شرکت Zypto – همین حالا در برنامه‌ی بتای Zypto App (اپلیکیشن Zypto) سفارش دهید

Zypto اعلام کرده اکنون می‌توانید Vault Key Card (کارت کلید گاوصندوق) (VKC) را از طریق برنامه‌ی بتای Zypto App (اپلیکیشن Zypto) سفارش دهید. هم روی دستگاه‌های اندروید و هم iOS در دسترس است.

اینجا بیشتر بخوانید.