Hay mucho que analizar esta semana. Acompáñame.
Grayscale planea lanzar un ETF de Solana, Ripple adquiere el prime broker Hidden Road por 1250 millones de dólares, mientras las direcciones activas diarias de Sui superan los 2 millones. Las dApps de Ethereum generan 1000 millones de dólares en comisiones y el suministro de stablecoins alcanza los 233 000 millones de dólares en abril, mientras que, según se informa, Tether planea lanzar una nueva stablecoin.
Vamos al grano:
Grayscale presenta ante la SEC una solicitud de ETF de Solana
El viernes, Grayscale presentó ante la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) una declaración de registro para su Grayscale Solana Trust (GSOL). Busca convertir el producto en un fondo cotizado (ETF).
Las gestoras de activos cripto se esfuerzan por ofrecer productos adicionales que permitan a los inversores obtener exposición a altcoins mediante una cuenta de corretaje. Esto va en la línea de su enfoque con los ETF de Bitcoin y Ethereum, que la SEC aprobó el año pasado.
Los analistas confían en que Solana obtendrá luz verde regulatoria. Señalan el liderazgo más favorable a las criptomonedas de la SEC y el desarrollo del mercado de futuros de Solana en EE. UU.
En particular, el Grayscale Solana Trust, si se convirtiera en un ETF, no haría staking con los fondos mantenidos en custodia, según la declaración de registro. La solicitud decía:
«No se tomará ninguna medida por la cual cualquier parte de los SOL del Trust quede sujeta a la validación de proof-of-stake de Solana o se utilice para obtener SOL adicionales.»
La solicitud de Grayscale llegó un día después de que la SEC reconociera la solicitud de Fidelity para un ETF de Solana, una de las muchas solicitudes cripto que esperan revisión en la mesa del regulador.
Las direcciones activas diarias de Sui superan los 2 millones
En las últimas semanas, las direcciones activas diarias de la red Sui han pasado de 1,38 millones a unos enormes 2,46 millones. En el momento de redactar este texto, ha superado a TRON y se ha convertido en la tercera blockchain por direcciones activas diarias.
Esto es notable, ya que TRON ha sido tradicionalmente un actor importante en la actividad diaria, sobre todo por su popularidad en los mercados en desarrollo y su uso en transacciones con stablecoins.
Sin embargo, la rápida adopción de Sui indica que los usuarios se están trasladando cada vez más a plataformas que ofrecen velocidad y flexibilidad para los desarrolladores.
¿Qué hay detrás del crecimiento de SUI?
Una de las principales ventajas de Sui reside en su tecnología. Construida con el lenguaje de programación Move, desarrollado en su día por Facebook para su proyecto Diem, Sui ofrece a los desarrolladores una base segura y optimizada para el rendimiento.
Esto ha ayudado a impulsar una gama de aplicaciones descentralizadas (dApps) y servicios, lo que contribuye al reciente aumento de la actividad.
En segundo lugar, Sui ofrece velocidades de transacción ultrarrápidas, con límites teóricos que se disparan hasta las 297 000 transacciones por segundo (TPS). Eso se traduce en una experiencia de usuario fluida en situaciones del mundo real. Así, sea cual sea el caso de uso, juegos, finanzas, NFT, los usuarios encuentran la infraestructura de Sui más atractiva para interacciones de alto volumen y baja latencia.
En tercer lugar está el creciente soporte de Sui para la funcionalidad cross-chain. En los últimos tres meses, Sui ha registrado casi 1000 millones de dólares en flujos de fondos cross-chain hacia su ecosistema.
Además, el ecosistema DeFi de Sui también está en auge. El valor total bloqueado (TVL) en los protocolos DeFi de Sui alcanzó recientemente casi 2300 millones de dólares, frente a menos de 400 millones en agosto. Eso indica un crecimiento de más de 5 veces en menos de seis meses, y sitúa a Sui como un actor destacado del ecosistema DeFi.
Lo más importante es que Sui ha registrado una media de más de 200 000 creaciones de billeteras nuevas al día, con picos de más de 400 000. Esta llegada de usuarios nuevos consolida aún más la posición de Sui como estrella emergente del mundo blockchain.
En conjunto, el ascenso de Sui al top tres no es solo un triunfo personal para la red. Es una señal clara de que el espacio blockchain sigue siendo muy dinámico. Plataformas más nuevas como Sui seguirán innovando y atrayendo usuarios por su velocidad, su soporte para desarrolladores y la confianza de los usuarios.
Con ese fin, las redes más antiguas deben adaptarse o arriesgarse a quedarse atrás.
Ripple adquiere el prime broker Hidden Road por 1250 millones de dólares
Ripple ha acordado adquirir la firma de prime brokerage Hidden Road por 1250 millones de dólares, lo que amplía su alcance en las finanzas institucionales y la sitúa en el centro de la infraestructura entre mercados.
La blockchain se adentra en territorio inexplorado al combinar las prácticas financieras clásicas con estrategias de activos digitales, y crea nuevos caminos para servicios financieros eficientes.
Ripple anunció la adquisición en redes sociales, lo que la convierte en la primera firma cripto en poseer y operar un prime broker global y multiactivo.
Hidden Road ofrece a más de 300 clientes institucionales servicios como prime brokerage, compensación y financiación en divisas, activos digitales, derivados, swaps y renta fija.
El respaldo de Ripple está listo para ayudar a Hidden Road a hacer crecer sus operaciones y su presencia global. Ripple afirmó planes de invertir capital para ampliar los servicios de Hidden Road y mejorar su oferta de prime brokerage.
Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, dijo:
«Estamos en un punto de inflexión para la siguiente fase de adopción de los activos digitales. Con la claridad regulatoria en EE. UU. en auge y una infraestructura de mercado cada vez más madura, estamos acelerando nuestro impulso para remodelar las finanzas.»
Además, Ripple planea integrar su stablecoin RLUSD en el sistema de garantías de Hidden Road. RLUSD será la primera stablecoin utilizada para el cross-margining entre mercados digitales y tradicionales, lo que puede reforzar su adopción como activo de garantía respaldado en USD para las instituciones.
Hidden Road también migrará sus operaciones posteriores a la negociación a XRP Ledger (XRPL) para mejorar la eficiencia.
Marc Asch, CEO de Hidden Road, señaló:
«Con nuevos recursos y capital de riesgo, desbloquearemos un crecimiento masivo, ampliando la capacidad, los productos y el alcance en todas las clases de activos. La infraestructura de Ripple y su enfoque basado en el cumplimiento normativo encajan a la perfección con nuestra misión.»
Las dApps de Ethereum generan 1000 millones de dólares en comisiones
Las dApps de Ethereum generaron unos enormes 1010 millones de dólares en comisiones de aplicaciones durante el primer trimestre de 2025, lo que indica la fortaleza del ecosistema de la red blockchain.
Además, Ethereum sigue siendo la red bastión para el uso de stablecoins.
Lidera con el 53,39%, seguida de Tron (TRON) con el 28,55%, mientras que Solana (SOL), Binance Smart Chain (BSC), Base (B3) y Arbitrum (ARB) se reparten los fragmentos restantes.
Los intereses de préstamo de Aave superan los 1000 millones de dólares
Un hito importante para la red AAVE son los intereses acumulados pagados por los prestatarios, que recientemente alcanzaron un nuevo récord. Los datos de Token Terminal indican que los prestatarios de AAVE han gastado más de 1000 millones de dólares en intereses en Ethereum.
Este aumento de los intereses es señal de un mayor volumen, de demanda de los usuarios y de uso del protocolo y, sobre todo, de un incremento de la madurez de DeFi.
¿Qué significa esto para la red?
En primer lugar, el aumento significa que AAVE goza de una confianza primordial, sobre todo en los contratos inteligentes y la liquidez de la red. Cuando los intereses suben como lo han hecho, implica que AAVE registra una actividad muy alta en sus pools. Esto significa que los proveedores de liquidez de AAVE obtienen rendimientos notables y animan a realizar más depósitos.
En segundo lugar, el aumento de las comisiones pagadas es vital para los ingresos y la sostenibilidad de AAVE. AAVE obtiene una parte sustancial de los ingresos por intereses, lo que significa que la red genera unos ingresos considerables. Esto respalda el desarrollo sostenido del protocolo y aporta valor al token.
En particular, la creciente confianza de los usuarios y de los proveedores de liquidez les ofrece más margen de crecimiento, lo que hace que el protocolo AAVE resulte más atractivo para los inversores.
Aunque el protocolo AAVE ha registrado un aumento de la demanda y del uso, esto todavía no se ha reflejado en sus gráficos de precios.
El suministro de stablecoins alcanza los 233 000 millones de dólares en abril
El sector de las stablecoins experimentó un crecimiento récord en el primer trimestre de 2025. Según datos de IntoTheBlock, el suministro total de stablecoins alcanzó los 220 000 millones de dólares en abril de 2025 antes de aumentar hasta los 233 470 millones en la primera semana de abril.
Esto significa tres cosas: una adopción institucional creciente, una mayor demanda de liquidez on-chain y la centralización del poder de mercado entre dos emisores dominantes, Tether (USDT) y USD Coin (USDC).
USDT tiene una capitalización de mercado líder de 144 000 millones de dólares, lo que equivale al 63% del suministro de stablecoins. USDC, aunque rezagada, ha recuperado impulso con una capitalización de mercado de 59 000 millones de dólares y una cuota del 27%.
Estas dos controlan más del 90% del mercado de stablecoins, lo que deja poco margen a la competencia y apunta a una dinámica de poder centralizada.
Recientemente, Circle presentó su solicitud para salir a bolsa con el ticker «CRCL» en la Bolsa de Nueva York. Gracias al respaldo de JPMorgan y Citigroup, Circle apunta a una OPV de 5000 millones de dólares a pesar de que su beneficio neto cayó un 42%, de 268 a 156 millones de dólares.
Aun así, no es casualidad, ya que el mercado de stablecoins ofrece un contexto rentable para un movimiento así, y posiblemente reactive el interés institucional a gran escala. El mercado de stablecoins pasó de 206 000 millones de dólares en enero a 225 800 millones en abril, un aumento del 9,61% en tres meses.
Aun así, este impulso no es universal.
DAI, FRAX y TUSD registraron un crecimiento lento y mantienen menos del 10% de la cuota de mercado, una señal clara de poca tracción.
Febrero de 2025 registró máximos de entradas y salidas, de 106 570 millones y 106 010 millones de dólares, respectivamente. Pero en marzo la marea cambió: las salidas netas alcanzaron -2900 millones de dólares, la mayor caída trimestral.
Abril registró un enfriamiento brusco, con entradas y salidas que se desplomaron más de un 80% respecto a los niveles de marzo. Además, el 31 de marzo se registró la mayor salida en un solo día: unos enormes 1540 millones de dólares, tras una enorme entrada de 1390 millones el 3 de febrero.
Entonces, ¿cuál es la implicación?
Por un lado, el suministro de stablecoins aumenta y la recuperación de USDC, junto con las noticias de la OPV, renueva el optimismo institucional. Por otro, la debilidad de los flujos en los exchanges puede indicar fatiga del mercado, toma de beneficios o un giro hacia estrategias de mantenimiento a largo plazo.
Los próximos trimestres indicarán si es viable una descentralización más amplia o si las stablecoins seguirán operando bajo un estricto régimen de dos actores.
Tether, según se informa, planea una nueva stablecoin
El analista cripto Novacula Occami señaló que las reservas de USDT incluyen Bitcoin y oro, que quedan expresamente descalificados por los criterios de la SEC. Como resultado, USDT podría entrar en el ámbito de la legislación sobre valores y afrontar posibles restricciones en EE. UU.
Y añadió:
«USDC y las monedas de Paxos cumplen la guía de la SEC y no son valores. USDT, en cambio, con su oro, BTC y otras reservas, son valores y no pueden ofrecerse legalmente en EE. UU.»
Así, la periodista de Forbes Nina Bambysheva informó de que Tether planea lanzar una nueva stablecoin para alinearse con las normativas de EE. UU. Esto da a entender que el activo propuesto estaría totalmente respaldado por efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU.
Un giro así marcaría un cambio significativo de estrategia para el emisor mientras afronta un escrutinio creciente.
La Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) ha emitido una contundente declaración sobre el tratamiento regulatorio de las stablecoins. El organismo confirmó que ciertas stablecoins, bajo condiciones específicas, no entran en el significado de «valores».
La SEC calificó estos activos de «stablecoins cubiertas» y dictaminó que deben cumplir restricciones estrictas para permanecer fuera de la supervisión del regulador. En un comunicado, explicaron que una stablecoin cubierta debe mantener una paridad de uno a uno con el dólar estadounidense y estar respaldada por activos de alta liquidez y bajo riesgo.
«Las stablecoins cubiertas no se comercializan como inversiones; más bien se comercializan como un medio estable, rápido, fiable y accesible de transferir valor o almacenarlo, y no con fines de beneficio potencial ni como inversiones.»
También debe poder canjearse a la vista por su valor íntegro. Es importante señalar que estos tokens no pueden ofrecer beneficios, intereses, derechos de gobernanza ni participaciones de propiedad. Su única función debe ser el pago, la transferencia de dinero o el almacenamiento de valor.
La SEC aclaró que estos activos no son vehículos de inversión y suelen comercializarse como «dólares digitales». Por ello, el organismo no considera que su oferta o venta implique valores con arreglo a la legislación federal. El regulador afirmó:
«En consecuencia, la opinión de la División es que las stablecoins cubiertas no se ofrecen ni se venden como contratos de inversión»,
Esta claridad es otro paso en la buena dirección para la SEC, que suele ser poco clara en su enfoque de la regulación cripto.
Sin embargo, aunque la guía de la SEC marca un camino para stablecoins como USDC, siembra dudas sobre si USDT cumple los requisitos. La guía excluye las reservas de criptoactivos o metales preciosos, que forman parte del respaldo actual de USDT.
La noticia llega mientras las stablecoins ganan una adopción más amplia pese a la volatilidad del mercado. El uso diario sigue aumentando incluso durante un primer trimestre difícil para los activos digitales.
Los datos de IntoTheBlock muestran que el sector creció más de 30 000 millones de dólares durante el primer trimestre a pesar de la venta generalizada del mercado. No obstante, las reacciones del sector a las nuevas directrices han sido dispares.
David Sacks, asesor de la Casa Blanca en política cripto, celebró la medida. Afirmó que la declaración ofrece una claridad largamente esperada y podría aliviar las cargas regulatorias de los emisores que cumplen la normativa.
Dijo:
«La SEC ha determinado que las stablecoins totalmente reservadas, líquidas y respaldadas por dólares no son valores. Por lo tanto, las transacciones en blockchain para acuñarlas o canjearlas no necesitan registrarse conforme a la Securities Act.»
Sin embargo, la comisionada de la SEC Caroline Crenshaw ofreció duras críticas. Advirtió de que la guía resta importancia a los riesgos del mercado de stablecoins y tergiversa cuestiones jurídicas esenciales.
Según ella, la declaración presenta una visión simplista del sector. Dijo:
«Los errores jurídicos y fácticos de la declaración (de la SEC) pintan un panorama distorsionado del mercado de stablecoins en USD que subestima drásticamente sus riesgos.»
Comentario final
Este último movimiento subraya la motivación persistente de Grayscale por ampliar el acceso de los inversores a las criptomonedas en Wall Street tras la presentación del Formulario 19b-4 de su trust de Solana en diciembre.
Ripple está dando que hablar en las finanzas institucionales con la adquisición de Hidden Road por 1250 millones de dólares, y se convierte en la primera firma cripto en poseer un prime broker global y multiactivo, combinando las finanzas tradicionales con la innovación digital. El crecimiento de Sui marca un hito importante para esta red de capa 1, relativamente joven, y señala cambios más amplios en las preferencias de los usuarios y en la utilidad de la blockchain en 2025.
El récord de suministro de stablecoins es prueba de una adopción institucional creciente, con Tether a la cabeza, lo que hace que los planes de Tether para una nueva stablecoin sean notables.
Vault Key Card de Zypto: pídela ya en el programa beta de Zypto App
Zypto ha anunciado que ya puedes pedir la Vault Key Card (VKC) a través del programa beta de Zypto App. Está disponible tanto en dispositivos Android como iOS.
Descubre más aquí.
Preguntas frecuentes
¿Por qué presentó Grayscale una solicitud de ETF de Solana ante la SEC?
Grayscale busca ampliar el acceso de los inversores a las criptomonedas en Wall Street y considera que Solana es una parte importante de ello.
¿Qué apps de pago quieren admitir Chainlink y Solana?
Chainlink y Solana tienen la intención de admitir PayPal y Venmo.
¿Cuánto generaron las dApps de Ethereum en comisiones?
Las dApps de Ethereum generaron unos enormes 1010 millones de dólares en comisiones de aplicaciones durante el primer trimestre de 2025.
¿Cuáles son las dos stablecoins líderes?
Las stablecoins líderes incluyen Tether (USDT) y USD Coin (USDC).
¿Qué plan de alto perfil tiene Tether?
Según se alega, Tether planea lanzar una nueva stablecoin para alinearse con las normativas de EE. UU.
Los precios, comisiones, funciones y disponibilidad mencionados en este artículo eran correctos en el momento de su publicación y pueden haber cambiado desde entonces.
