Eine tokenisierte Aktie muss die Dividenden und Stimmrechte weitergeben, sonst lässt die SEC sie unter der heute Morgen veröffentlichten Ausnahme nicht handeln. Genau dieser Test – worauf die digitale Version eines Dings einen Anspruch verschafft – zieht sich heute durch alle Nachrichten.
- Fünf Jahre lang können Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere jetzt listen und handeln, ohne sich als Börse registrieren zu müssen.
- VIVA, ein Mobilfunkanbieter in Bolivien, wickelt Transaktionen ab und parkt Dollarreserven auf einem für Telekommunikationsunternehmen gebauten Netzwerk.
- Bitcoin, Ether und drei Stablecoins kommen zuerst in den Tresor der Deutschen Bank, die Lizenz wird im Oktober erwartet.
Jede dieser Geschichten legt einen unterschiedlichen Abstand zwischen den Halter und den Vermögenswert, der seinen Namen trägt. Dieser Abstand ist genau das, was zählt, an dem Tag, an dem sich etwas bewegen muss.
Die SEC lässt tokenisierte Aktien ohne Börsenlizenz handeln
Quelle: CoinDesk
Die SEC hat heute Morgen eine allgemeine bedingte Ausnahmeregelung erlassen, die es Handelsplätzen für tokenisierte Wertpapiere erlaubt, tokenisierte Wertpapiere zu listen und zu handeln, ohne sich als Börse registrieren zu müssen. Sie gilt fünf Jahre, trat mit der Veröffentlichung in Kraft und verlangt lediglich eine Meldung an die Behörde statt einer förmlichen Zulassung.
Die Bedingungen sind entscheidend. Nur Token, die echtes Eigentum an der zugrunde liegenden Aktie darstellen, qualifizieren sich, synthetische Wertpapier-Token sind also ausgeschlossen. Halter müssen dieselben Rechte erhalten wie Halter des traditionellen Wertpapiers, Dividenden und Stimmrechte eingeschlossen.
Ein Handelsplatz muss außerdem 30 Tage im Voraus ankündigen, bevor er die Wertpapiere eines anderen Unternehmens tokenisiert, und der Emittent kann widersprechen. SEC-Vorsitzender Paul Atkins erklärte, der Ausnahme „müsse eine dauerhafte Regelsetzung folgen“, wenn Onchain-Märkte angesichts sich wandelnder Kapitalmärkte ein gangbarer Weg bleiben sollen.
Zyptos Einschätzung: Die Ausnahme ist die Schlagzeile, die Bedingung ist der nützliche Teil: Ein Token muss dieselben Rechte übertragen wie das, wofür er steht, sonst zählt er nicht als dieses Ding.
Das ist die richtige Frage bei allem, was den Namen eines realen Vermögenswerts trägt – auch bei jedem tokenisierten realen Vermögenswert, der nie in die Nähe eines US-Handelsplatzes kommt.
Ein bolivianischer Netzbetreiber verlagert seine Dollarreserven auf eine öffentliche Chain
Quelle: CoinDesk
VIVA, ein Mobilfunkanbieter in Bolivien, der kürzlich nach Mexiko expandiert ist, verlagert Abwicklungstransaktionen und auf Dollar lautende Betriebsreserven auf Iris, ein auf Avalanche aufgebautes Finanznetzwerk für Telekommunikationsanbieter. Die Reserven liegen in USDi, einem dollarbesicherten, von Agora ausgegebenen Stablecoin.
Iris wird von der ehemaligen IBM-Blockchain-Partnerin Jules Miller geleitet und trägt eine Zusage über 43 Millionen US-Dollar von der Balesia Group. Das Versprechen an Netzbetreiber lautet, bestehende Identitäts-, Abrechnungs- und Vertriebssysteme an Finanzdienstleistungen anzubinden, ohne die bereits laufenden Systeme zu ersetzen.
VIVA berichtet von einem um 33 % gesunkenen Kundenschwund bei Prepaid-Kunden und einem um 35 % gestiegenen Customer Lifetime Value. Hintergrund ist eine Branche, in der der weltweite mobile Datenverkehr zwischen 2012 und 2025 jährlich um mehr als 50 % wuchs, während sich die Betreiberumsätze um weniger als 1 % bewegten.
Zyptos Einschätzung: Ein Netzbetreiber, der seine Betriebsreserve als Dollar-Token hält, ist eine klare Aussage darüber, welche Dollar am leichtesten erreichbar sind – und sie kommt von einem Unternehmen, das Gehälter zahlen muss, nicht von einer Konferenzbühne.
Dieselbe Logik erklärt, warum Stablecoins in Volkswirtschaften, in denen das Warten auf eine Bank der teure Teil ist, am Ende so viel von der alltäglichen Last tragen.
Deutsche Bank erwartet Verwahrungslizenz im Oktober
Quelle: Bitcoin Magazine
Die Deutsche Bank bereitet ein Angebot für Krypto-Verwahrung für europäische Firmen- und institutionelle Kunden vor, wobei die Bank ihre Lizenz von der deutschen Aufsichtsbehörde BaFin im Rahmen von MiCA im Oktober erwartet. Der Dienst soll noch vor Jahresende live gehen.
Die anfängliche Liste der Vermögenswerte umfasst Bitcoin, Ether, USDC, EURC und AllUnitys EURAU, tokenisierte Finanzinstrumente sind weiter unten auf der Roadmap vorgesehen. Die Verwahrung läuft über eine Partnerschaft mit Taurus, die bis 2023 zurückreicht.
Deutschlands größte Bank reiht sich damit recht spät ein. BNY Mellon, State Street, Standard Chartered, U.S. Bank und Citigroup haben in den vergangenen 18 Monaten jeweils Krypto-Verwahrung gestartet oder sich dazu verpflichtet.
Zyptos Einschätzung: Institutionen haben eigene Gründe, warum sie eine lizenzierte Partei die Schlüssel halten lassen wollen, und das ist ein echter Dienst mit echter Nachfrage dahinter. Einen Vermögenswert selbst zu halten und jemanden anderen dafür zu haben, bleiben zwei verschiedene Modelle, und der Unterschied zeigt sich an dem Tag, an dem man ihn bewegen will.
Schlüssel auf dem eigenen Gerät über mehr als 20 Blockchains hinweg ist das andere Modell, und genau darum ist die Zypto App gebaut. Lade die Zypto App herunter.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Ein Token ist so viel wert, wie er einem verschafft. Die SEC hat das heute in eine Bedingung gegossen, und das gilt genauso für Token, die kein Regulierer im Blick hat.
- Was einen bolivianischen Netzbetreiber onchain gezogen hat, war der Zugang zu Dollar, nicht Kursspekulation. Dieses Motiv taucht immer wieder genau dort auf, wo das lokale Bankwesen am langsamsten ist.
- Verwahrung durch eine lizenzierte Institution und Selbstverwahrung erfüllen unterschiedliche Bedürfnisse. Zu wissen, welche davon man gerade hat, ist genau der Punkt.
- Drei Institutionen machten heute jeweils einen Schritt onchain, unter drei getrennten Regelwerken, und keine wartete auf die anderen.
